战略投资者作为上市公司经营发展中重要的助推力,一直以来受到资本市场的高度重视。二十年前,战略投资者在我国银行和国有企业的股份制改革中贡献了不小的力量。随着我国资本市场的逐步完善,战略投资者开始走进市场化上市公司的视野,2010年之后,越来越多的上市公司开始引入战略投资者。在这样的趋势下,市场上衍生出对战略投资者的多种理解,如将高管或员工持股计划,甚至是外部自然人等都纳入到战略投资者之列。2020年3月,证监会对战略投资者的进一步规范引出了本文的疑问:以往上市公司引入的战略投资者真的能促进其公司绩效吗?在样本更加充足的今天,研究这些披露引入战略投资者的上市公司开始具有可行性。此外,翻阅以往文献,关于战略投资者对公司绩效影响的研究结论并没有达成一致,因此,本文认为在研究战略投资者对上市公司绩效影响的同时,还需要对战略投资者的异质性做进一步的分析。目前学术界在公司绩效的讨论中,针对上市公司这一主体,一般存在以报表为基础的财务角度和以股价表现为基础的市场角度。本文主要以2015-2019年所有发布过引入战略投资者预案的上市公司为数据基础。首先,为缓解内生性问题,本文选用了倾向得分匹配法（PSM）筛选出未引战略投资者的对照组;接着采用事件分析法计算出引入战略投资者后上市公司十二个月的累积异常收益（CAR）,用于衡量上市公司绩效的变化;之后,将对照组与引入战略投资者的上市公司,即实验组,共同带入OLS多元回归模型进行分析;进一步的,选择目前主流的财务指标针对主回归做稳健性检验。最后对四种性质的战略投资者做分组回归检验,并得出相关结果。本文得出的研究结论有如下几点:第一,本文关于上市公司引入战略投资者后股价的描述性分析指出,上市公司股价短期内会获得超额收益,但长期为负。第二,本文的回归分析指出,相较于未引入战略投资者的对照组,引入战略投资者的上市公司绩效表现更差。第三,本文研究四种性质的战略投资者后得出结论:同行业以及实业战略投资者进入后会加重这种负效应;存在关联关系的战略投资者进入后会抵消这种负效应;而与上市公司产权性质不一样的战略投资进入后则能起到促进公司绩效的作用。本文分为六个部分,第一章具体阐述了本文的研究背景以及问题的提出;第二章主要归纳总结了国内外现有的文献,为本文的后续研究打好了基础;第三章结合实务和理论提出了本文的五个假设;第四章为本文的样本以及主要模型的介绍;第五章则是本文的实证结果分析;第六章主要根据前文的实证结果提出相关建议,并指出本文研究还存在的局限。本文的创新点有两个方面,第一,样本创新,本文针对前人研究的不足整理了更为客观的样本;第二,研究方法创新,在已有研究的基础上,本文利用倾向得分匹配法设置了对照组,缓解了内生性的问题。