美国对于华为等中国公司的抵触由来已久,尤其是涉及高科技领域的竞争。国家间的贸易壁垒不仅影响企业行为,也会限制上游供应商的行为。从2018年1月美国阻碍华为与AT&T开展合作开始,在两年时间内美国发生了多起针对华为的恶性事件。2019年5月美国将华为列入实体名单,禁止美国供应商向华为提供零部件产品,这一事件让华为在中美贸易战受到的冲击更加激烈。中美贸易战的确会对中国企业产生不利影响,美国企业是否就能在中美贸易摩擦中全面获益而不受到打击,这是一个值得考证的问题。本文将华为来自不同国家或地区、生产不同种类零部件的美国供应商分成两类:第一类供应商是对华为依赖度低的美国供应商,这类供应商每年从华为公司获得的营业收入占总营业收入的比重较小,中美贸易战下的各种争端尤其是华为禁令会影响这类公司继续向华为提供产品,由于华为只是小客户,中美贸易战对这类供应商的绩效影响相对较小;第二类供应商是对华为依赖度高的美国供应商,华为往往是这类供应商的大客户,每年的采购总额占据着公司较大比例的营业收入,一旦华为减少或者中止订单,这类供应商的营业收入会大大缩水,不仅经营绩效会受到多方面的不利影响,同时相比于对华为依赖度低的美国供应商,中美贸易战对华为依赖度高的美国供应商的市场绩效的负向影响更为显著。之后本文以每年从华为获得营业收入占比近一半的美国新飞通光电为例,分析中美贸易战对其绩效的不利影响。首先,第一大客户华为被列入实体名单后,新飞通光电公司在中国市场的收入会受到很大损失,第一大客户华为占比下降近15%,公司对大客户的收款能力也会恶化。其次,中美贸易战造成新飞通光电的华为订单中止,会让公司的业绩预告出现下调,重要股东出现大规模减持,股票评级也会频繁出现变化。之后,通过事件研究法发现中美贸易谈判与实体名单事件分别会对新飞通光电公司的市场绩效产生积极和消极的影响。最后,中美贸易战使中国市场充满了不稳定因素,让新飞通光电面临着更高的违约风险,公司循环借款的使用比例明显下降,还会影响公司的投资行为和资金使用效率。为了应对中美贸易战,新飞通光电也会提高产品研发水平、加强费用管控和转变融资方式。中美贸易战这个意想不到的事件会对中美之间全球价值链上的众多企业产生外部影响,不仅仅体现在中国企业,美国企业同样也是受害者。本文通过宏观的贸易政策研究企业的微观绩效影响,从供应商这一间接视角探索中美贸易战对新飞通光电公司在客户业务构成、收款能力、业绩预告、市场反应、债务融资成本和规模以及资金使用效率等方面的不利影响,可以为研究贸易摩擦的微观层面影响提供新的思路,丰富关于上游供应商与国际间贸易争端的案例研究。