20世纪70年代出现的Black-Scholes模型对欧式期权定价的发展起着极大的影响,由于Black-Scholes模型所考虑因素不多而且容易获得,从而被广泛使用。然而Black-Scholes模型具有其局限性,它所考虑的利率是固定的数值,与实际情况下具有波动性的利率并不相符,因此,Black-Scholes模型将难以避免由此产生的定价误差。为了弥补这项不足,众多学者开始研究随机波动利率下的期权定价,创造性的开发出了各种随机利率模型。1973年的Merton-Ho-Lee利率模型(简称：“MHL”利率模型),和1977年Vasicek导出的Vasicek利率模型,对随机利率下的期权定价产生了重大影响。本文利用Vasicek利率模型和MHL利率模型对中短期S&P500指数看涨期权进行定价,观察定价误差,并与Black-Scholes模型的定价误差作比较。首先构建模型,然后估计模型的所有参数,最后求出定价结果和相应的定价误差。实证分析结果表明：(1)在Black-Scholes模型下的中短期S&P500指数看涨期权定价误差比在Vasicek利率模型下的中短期S&P500指数看涨期权定价误差小,在MHL利率模型下的中短期S&P500指数看涨期权定价误差比在Black-Scholes模型下的中短期S&P500指数看涨期权定价误差小；(2)在Vasicek利率模型、MHL利率模型下对短期S&P500指数看涨期权的定价误差要明显比对中期S&P500指数看涨期权的定价误差小,并且Black-Scholes模型也是如此。