兼并收购是以争夺企业控制权为核心的一系列资本运作手段的总称。它是市场实现资源再配置的一种有效手段。诺贝尔经济学奖获得者，美国著名经济学家乔治·J·斯蒂格勒曾说过：“纵观美国著名大企业，几乎没有哪一家不是以某种方式，在某种程度上应用了兼并、收购而发展起来的。企业资产并购既然如此广泛地使用，那么它必然存在着内在的优越性。” 在西方成熟的证券市场，并购是一个长盛不衰的主题，并购将更好地促进行业、产业的整合，促进上市公司管理层更加用心经营，为股东谋求最大的回报。从1993年至今，我国上市公司并购已有十余年的发展历史。在这十余年中，我国上市公司并购经历了初步摸索阶段和发展壮大时期，正处于规范化发展阶段，并购动因除了市场动机、财务动机、避免被收购等一般动因外，也存在扩大股本规模、改善股权结构等现实动因。但是，由于历史原因，中国证券市场存在流通股与非流通股对立的“股权分置问题”，这使得中国证券市场的并购活动存在诸多障碍。2005年4月29日中国证监会宣布股权分置改革试点启动后，标志中国证券市场进入全流通时代。股权分置改革将对我国上市公司并购产生深远影响。这是因为，我国证券市场和成熟市场的最大区别就在于股权分置。 本文通过对并购的基本概念，理论基础来概括出并购的基本内涵：其次对我国并购的发展历史以分析股权分置时期我国上市公司并购特点；再次分析全流通之后我国并购市场将会有怎样的变化，针对这些变化我们将如何应对。股权分置是我国上市公司并购不成熟的制度障碍，随着股权分置改革的深入，这一制度障碍将不复存在，大规模并购所依托的资本市场的流动性有望得到解决，资本市场定价功能也将不再被扭曲，无论是并购的驱动力、还是并购操作模式都将发生根本性改变。这给上市公司并购带来了相当积极的影响，使公司并购迎来了一个全新的市场环境。新《公司法》、新《证券法》和《上市公司收购管理办法》的颁布实施，则进一步扫清了影响公司并购顺利实施的法律障碍，从而必将激发并购主体的并购热情，极大增强并购市场的活力。中国并购市场将进入一个崭新的充满机遇和希望的“新并购时代”。正是基于此点考虑，研究股权分置改革后的上市公司并购，对于丰富我国的企业并购理论和推动我国上市公司并购的发展具有重要的理论价值和迫切的现实意义。 本文的创新点在于在前人研究的基础上针对目前资本市场的现状，热点之股权分置改革来研究股权分置改革后的并购行为。