随着互联网的繁荣和证券市场信息披露制度的完善,个人投资者们获得股票资讯的渠道越来越多,这其中就包括了证券分析师撰写的公司研究报告。但行业里的分析师资质参差不齐,发布的研究报告数目庞大。作为散户投资者分析决策的重要参考依据,怎样对这些分析师们发布的各类信息进行分析、辨别并加以利用和决策,从信息不对称和风险机遇并存的证券市场中获得收益,是散户投资者首先应该思考的问题。因此,客观评价分析师在资本市场中的影响力,合理利用证券分析师撰写的公司研究报告中的分析和建议就显得尤为重要。本文从分析师研究报告入手,通过事件研究法,对2011-2020年以来各大券商机构公开发布研究报告的前后一段时间内股价波动的累计超额回报率情况进行实证分析,以此来研究中国证券市场上分析师研究报告的发布给对应上市公司股票价格带来的影响,并进一步分析了分析师研究报告的评级变动、券商声誉、分析师声誉、目标价格、研究报告报告类型、上市公司规模与累计超额回报率之间的关系。实证得出以下结论:分析师研究报告评级变动与累计超额回报率呈显著正相关关系;研究报告的研究报告类型对股价有正向影响,分析师发布深度研究报告后带来的累计超额回报率要高于发布普通研究报告带来的累计超额回报率;在短期内股票价格会更容易受到明星分析师的影响,而在长期,相比普通券商,券商声誉越高的券商发布的研究报告会带来更多的超额回报。