随着经济不断发展,国有企业经营问题逐步显现,为转变这一局势民营资本被引入国有资本中,混合所有制经济逐渐被市场广泛应用,自此,国企混改拉开序幕。党中央、国务院以及国资委等机构发布了大量混改纲领性文件,地方政府与国有企业也纷纷响应号召,积极制定混改方案,加速推进国企改革进程,以期优化国企治理结构,改善国企管理效率与经济效益,构建更具市场化特征的治理体系。云南白药也积极响应号召实施混改,作为云南省的优质代表企业,开创性地借助白药控股形成均衡控股的股权结构,从母公司层面自上而下逐步改革。基于此,本文首先在阐述混合所有制改革背景和意义的基础上,通过梳理文献,归纳出混合所有制改革动因、路径及绩效的研究现状,并整理与混合所有制改革相关的理论。其次,简要介绍云南白药混改参与者的基本情况,在梳理云南白药混改背景及历程的基础上,探究云南白药混改动因与混改路径。再者,将案例分析法与事件分析法相结合,对比分析云南白药混改前后市场绩效、公司治理、经济效益、管理效率以及非财务绩效等方面的混改成效,全面、系统地分析云南白药混改的短期与中长期效应,并总结混改的不足之处。最后,本文在系统分析的基础上得出云南白药混改的结论与启示,即云南白药混改产生了积极正面的短期市场效应,且云南白药“均衡股权”方式下的混改对其公司治理有一定积极效应,也在一定程度上对公司经营绩效、管理效率及非财务绩效产生了激励作用,将有利于云南白药长期可持续健康发展。不足之处是云南白药混改后整合力度还需加强。总体而言,云南白药混改模式加速企业发展进程,值得其他国企借鉴。