现代企业所有权与经营权分离已成为大势所趋，但是由于两者利益的目标函数不一致，信息不对称，导致管理问题层出不穷，因此委托代理问题一直是企业在公司治理过程中需要面对的难题。以往的文献，大都仅从单一角度研究股权激励对企业价值的影响，本文以一个全新的视角——董事会组成，将董事会结构分为执行董事和非执行董事，其中非执行董事又分为独立董事和非独立董事，分别讨论执行董事和独立董事比例高低对股权激励与企业价值之间关系的影响。以筛选后的1174家深沪两市A股上市公司的数据为样本，进行了相关回归分析。研究结果包括：经营者股权激励对企业价值有正向影响；在实施股权激励的企业中，执行董事比例越高，股权激励对企业价值的影响效果越明显，且为正向影响；在实施股权激励的企业中，独立董事比例高低对股权激励与企业价值之间关系的影响不明显。根据委托代理理论，企业的经理管理者倾向于选择消极保守的公司战略，来满足自己的私利，而放弃风险高同时收益高的投资决策，使股东利益遭受损失。因此，为了有效避免这种情况，在公司管理制度引入了股权激励机制和独立董事制度。股权激励的实施，改变了公司高管的薪酬结构，同时，相应的改变了股权结构，而股权结构对企业价值的实现有着至关重要的影响。在没有实施股权激励的企业中引入独立董事制度，因为独立董事具有客观性和独立性，能够充分代表全体股东和公司整体利益，可以对企业的经营管理者起到监督和控制的作用，规避经营管理者的短期行为。由于我国独立董事制度的特殊性，独立董事并没有具备真正意义上的独立性，所以，增加独立董事的人数并不一定可以促进企业价值；如果企业已经实施股权激励，由于两者具有一定的替代作用，同样地，增加独立董事人数对企业价值影响不明显。通过研究这些问题，我们将更有侧重的进行董事会结构的建设，提高董事会的监督和决策作用，合理分配执行董事、独立董事和非独立董事的比例，解决部分代理问题，提高公司治理效果，以最有效的方式实现企业价值最大化这个企业最终目标，促进我国资本市场健康发展，具有一定的现实意义。