随着我国社会主义市场经济的不断发展,各种所有制的企业规模不断壮大,许多的企业集团为了进一步扩大业务范围,实现多元化经营,纷纷选择控股金融机构以及设立财务公司等方式来实现产业资本与金融资本的融合,即产融结合。产融结合是经济发展到一定程度的产物,也是企业进一步做大做强的一种战略选择。在国家对企业转型升级的大力支持下,未来我国可能会有更多的企业通过产融结合进行扩大和完善产业范围,以推动自身的进一步发展。而目前学术界学者们在研究我国产融结合问题时,大部分没有从绩效和效率方面研究其可能对核心主业运营产生的相关影响以及可能带来的相关风险,因此研究结果并不能够充分说明我国产融结合的有效性问题。本文以HR集团产融结合对核心主业运营的影响为研究对象,首先对研究的相关文献进行了梳理,确定了研究方向和思路,然后对产融结合、核心主业、运营绩效和效率进行了概念界定,然后进一步介绍了相关理论如内部资本市场、价值链、协同效应、交易费用、多元化经营等理论。采用单案例研究方法,先介绍了HR集团发展产融结合的背景及过程。在进行了理论研究和案例介绍的基础上,以HR集团旗下6家上市企业为样本,运用绩效分析评价产融结合对核心主业运营状况的影响,进而通过数据包络分析法具体测算产融结合对企业运营效率的影响。研究结果显示:在全样本中产融结合对HR集团核心主业上市公司的运营效率产生了较为明显的积极影响,但同时也带来了一定的问题和风险。从而综合分析了HR集团产融结合对核心主业运营的影响,最后,本文结合前文分析,在企业层面和行业层面对产融结合提出了相关建议。以期推动产融结合的有效应用和实践。本文的主要贡献在于在创新对产融结合研究视角的基础上,通过对HR集团产融结合的模式、如何具体影响企业绩效和运营效率以及产融结合过程中存在的问题进行深入探讨,并且根据相关风险提出了相应的风险防范对策,可以为其他企业实施产融结合提供指导,同时得出的一系列启示也可以为其他国有企业的产融结合战略选择提供参考。