退市制度是考察上市企业质量的标准,在治理市场环境、改善资源配置、保障市场平稳发展等方面发挥着至关重要的作用。为了使我国的资本市场能够更加健康地发展,使上市企业的整体质量能够有一定的提升,投资者的利益可以得到切实地保护,证监会一直在不断地健全完善我国上市企业的退市制度。在逐渐完善的退市制度作用下,选择主动退市的企业从实现零的突破开始越来越多,同时主动退市的途径也显现出多样化的走势。对于经营不善、业绩连续亏损的公司来说,相比被动退市能更好地对投资者的利益进行保护,对公司的治理也具有积极意义。退市新规的实施效果如何以及对上市企业会产生什么样的影响,都是我们需要去研究思考的问题。本文以S公司为案例对象,首先,采用文献研究及案例分析法,运用利益相关者理论、价值管理理论及权变理论,对S公司以吸收合并的方式主动退市进行了系统的研究,梳理了S公司的退市过程。通过对S公司退市前的财务状况进行分析,结合退市规则的变化发现,退市新规中财务类标准增加的“扣非净利润+营业收入”组合退市指标,或许是S公司主动退市的主要原因。其次,运用因子分析法分别构建了没加入退市新规新增财务指标的因子分析模型,和加入退市新规新增财务指标的因子分析模型,对比加入新的财务指标前后财务绩效评价的结果,推出S公司选择主动退市是因为退市新规中增设了新的财务指标,对经营绩效提出了更高的要求。为了避免被动退市,实现协同发展,保护投资者利益,减少同业竞争,S公司选择了以吸收合并的方式主动退市。最后,通过分析退市新规对S公司主动退市现象的影响,对退市新规进行了探究,总结了退市新规的意义,同时对上市公司、投资者、监管机构提出了集中精力发展主营业务、保护投资者利益、正确看待退市、继续改进退市制度等建议。本文将退市新规和新规发布后S公司主动退市现象作为联动的整体进行分析,利用因子分析法分别构建模型对比退市新规中新增的财务指标对S公司财务绩效评价的影响,以注册制和退市制度逐步发展背景下的主动退市企业为案例对象展开研究,可以对进一步了解并完善退市制度提供一些帮助,也为今后想要主动退市的企业提供参考和借鉴。