作为一国货币对外和对内价值的表现，汇率和价格之间存在着紧密的联系，研究从汇率变动到价格变动的汇率传递是国际经济学的核心课题之一。全面认识和了解汇率价格传递幅度和时间路径对于正确评价货币政策，并做出正确的通货膨胀预期是非常必要的。不同幅度的汇率传递效应不仅与货币政策的对内目标和对外目标的协调和实现息息相关，也对汇率制度的选择和货币政策的制定具有重要的理论和实践意义。　　 随着我国经济开放度的增加，汇率变动对国内价格水平的影响日益重要起来。从2007年到2008年，我们经历了从人民币升值是否能抑制通货膨胀的热烈讨论转而到是否可以通过人民币的贬值来刺激出口保增长甚至于防止通货紧缩倾向的激烈辩驳。在国内外普遍对人民币汇率走势莫衷一是的情况下，我们更需要正确认识汇率传递，尤其是深入研究人民币汇率的价格传递效应，用经济学的理论和实践来探索人民币汇率和物价水平之间的关系。　　 本文在大量参阅国内外研究汇率传递理论和实证文献的基础上，结合中国的实际情况，利用1994-2007年的月度数据，采用数理推导、计量分析和统计检验相结合的方法，在新开放宏观经济学的模型基础上，推导出汇率传导机制的方程，并据此对人民币汇率传递效应进行实证研究，来检验2005年汇率改革前后，人民币汇率变动对价格水平传递效应的强弱变化，填补了国内在一般均衡理论的框架下对人民币汇率传递效应相关研究的不足，为政策当局和研究者提供了关于人民币汇率传递效应的更为丰富的实证结果。　　 研究表明，人民币汇率对我国国内价格水平存在影响，但影响较弱，2005年7月人民币汇率改革之后，人民币汇率传递效应进一步减弱，国内价格对汇率变动很不敏感。对国内价格水平影响最大的因素来自于上一期的国内物价水平和国外物价水平。结果启示我们，通过人民币汇率变动来纠正外部失衡作用可能比较有限，我们不能过分依赖人民币汇率变动来抑制通货膨胀或通货紧缩，解决通货膨胀或通货紧缩问题的根本途径是解决好结构失衡等国内因素并通过实行稳定可信的货币政策来稳定通货膨胀预期。此外，由于2005年7月的人民币汇率改革进一步弱化了汇率传递效应，提高了汇率政策相对于货币政策的独立性，因此币值稳定的对外目标可以相对独立于物价稳定的货币政策对内目标，我们可以考虑实行更加富有弹性的汇率制度。