随着计算机应用的发展,金融研究的方向从传统金融研究逐渐转变为向金融工程发展,量化投资作为金融工程发展的产物,因其具有客观、迅速、全面的特点开始广受基金公司关注并将量化投资的理念在基金里付诸实践。根据统计,从2004年国内市场推出了首只采用量化策略的基金——光大保德信量化核心基金之后,2005-2008年公募市场上并没有新的量化基金成立,2009年-2014年一共只有23只量化基金推出;从2015年开始,量化公募基金的发行速度有了提高,截至2019年初,获批发行和成立的量化公募基金已有206只。对于投资者来说,量化基金作为一个市场新兴产物,信息严重不对称,并且量化投资学习门槛较高,非专业投资者很难完全了解其运作方式,无法准确评估风险和收益。本文通过对量化公募基金和传统公募基金的绩效及影响因素进行对比分析,研究其收益、风险和绩效,可以为投资者提供公正、科学的投资决策依据,增强风险意识并科学地选择匹配自己风险承受能力的基金品种。本文以公募市场上的非指数量化基金、传统基金中的主动管理型基金为样本,分别对两类基金在2016年-2018年期间的绩效进行了评价分析,得到综合评价指标。并且以得到的综合评价指标为被解释变量,基金经理的选股择时能力、基金的持股集中度、行业集中度、净申购率和基金规模为解释变量,建立了多元回归模型。主要得到以下几个方面的结论:(1)不论是从绝对收益水平和风险指标,还是从风险调整绩效指标来看,量化基金和传统的主动管理型基金样本的表现均不如市场组合。(2)从绝对收益水平和风险指标来看,基金样本中量化基金中收益占优的比率不高,但在风险方面,有较低风险的基金比率更高,有较高风险的基金比率更低;成立日期相近的量化基金整体收益水平略低于主动管理型基金,但整体风险控制较好。从风险调整绩效指标来看,量化基金中有较高风险调整绩效的基金比率略低,但有较低风险调整绩效的基金比率也更低;而主动管理型基金相反。量化基金样本表现整体上略优于主动管理型基金样本,而且成立日期相近的量化基金风险调整绩效水平也略高于主动管理型基金。(3)本文选取了基金经理的选股能力、择时能力、基金的持股集中度、行业集中度、净申购率和基金规模六个解释变量。从回归结果来看,在影响基金绩效的各种因素中,基金的选股择时能力对量化基金和传统的主动管理型基金的绩效影响都显著;行业集中度、持股集中度、基金规模对量化基金绩效也有显著影响,对主动管理型基金绩效有一定影响,但不显著;净申购率对量化基金和主动管理型基金都有一定影响,但结果不显著。