股权激励作为一种长期激励手段,常用来解决股东与代理人之间因两权分离产生的委托代理问题。股权激励最早起源于二十世纪五十年代的美国,随后在西方国家得到迅速的发展,成为公司治理的重要机制。2005年证监会颁发《上市公司股权激励管理办法（试行）》,开始我国股权激励探索之路;2016年《管理办法》正式实施,我国股权激励进入蓬勃发展阶段;2019年10月国资委发布的通知中,明确指出支持科创板上市公司实施股权激励;2020年5月国资委印发工作指引,细化了中央企业控股上市公司股权激励的要点;2020年6月证监会发布《创业板上市公司持续监管办法（试行）》,放宽股权激励政策。近年股权激励政策的频繁出台,让越来越多的上市公司认识到完善长期激励机制的重要性。作为长效机制的多期股权激励能够激活人才,驱动企业科技创新,让企业与员工实现真正的利益共享、风险共担。因此,研究连续多期股权激励的方案设计和实施效果具有理论价值与现实意义。本文选择汉得信息作为案例研究对象,阐述我国连续多期股权激励实施现状及汉得信息多期股权激励的解锁情况,对各期股权激励的激励模式、激励对象和行权条件进行对比分析,探究连续多期股权激励效果评价的指标体系,从市场反应、财务绩效、员工稳定性及研发创新能力四个维度深入分析汉得信息多期股权激励的实施效果,得到以下结论:（1）汉得信息在实施连续多期股权激励过程中,财务绩效逐渐表现出先升后降的倒“U”型特征;（2）汉得信息连续多期股权激励的短期市场反应不显著;（3）连续多期股权激励降低汉得信息离职率的效果有待提高;（4）连续多期股权激励显著提升汉得信息的研发创新能力。本文结合研究结果提出政策建议,为我国上市公司实施连续多期股权激励计划提供方案设计的思路。本文的研究内容分为五章:第一章为导论。提出研究背景与研究意义,阐述研究思路、内容和方法,论述预期贡献与不足之处。第二章是文献综述部分。界定连续多期股权激励的概念,对国内外股权激励实施动因、方案设计和实施效果研究进行文献梳理,并提出现有研究的不足之处。第三章是理论分析部分。本章第一节从产权理论、委托代理理论、契约理论、人力资本理论等方面阐述多期股权激励的理论基础;第二节分析我国上市公司多期股权激励的实施现状;第三节从激励模式、激励对象、行权条件三个方面分析多期股权激励的方案设计;第四节基于市场反应、财务绩效、员工稳定性及研发创新能力四个维度阐述上市公司连续多期股权激励的实施效果。第四章是案例分析。第一节对汉得信息公司的基本情况进行介绍;第二节分析汉得信息各期股权激励计划的解锁情况;第三节从激励模式、激励对象、行权条件三个方面对各期股权激励方案的设计内容进行梳理;第四节从市场反应、财务绩效、员工稳定性及研发创新能力四个维度探究汉得信息多期股权激励的实施效果。第五节是对案例分析部分作小结。第五章是研究结论与建议部分。第一节对汉得信息实施多期股权激励的效果进行评价。第二节基于研究结果,提出践行适当期数的股权激励计划、结合资本市场表现选择股权激励模式、完善股权激励业绩考核、合理选择激励对象与激励范围四个建议。第三节是针对本文研究的局限性提出下一步研究展望。本文的主要贡献如下:（1）在研究视角上,本文以长期视角对股权激励的方案设计与实施效果进行研究。股权激励作为一种长期激励机制,适合从较长的时间跨度考察其方案设计的合理性与长期激励效用。但目前学术界更多的是对单期股权激励方案进行研究,或是在较短的时间区间内考察多期股权激励的效应。从长期视角对汉得信息连续多期股权激励的方案设计及实施效果展开研究,能够得出对其更全面的评价,为连续多期股权激励方面的研究做出贡献。（2）在研究方法上,本文基于案例分析法建立多维度的评价体系,从市场反应、财务绩效、员工稳定性、研发创新四个维度对连续多期股权激励的实施效果进行研究,定性评价与定量评价相结合,克服传统定量评价方法单纯评价财务指标的缺点,对如何建立多期股权激励实施效果的评价体系具有一定指导意义。（3）在研究对象上,本文选取的汉得信息已推出九期股权激励计划且颇有成效,具有代表性。通过对其多期股权激励方案设计与实施效果的研究,提出优化激励契约的建议,可以为更多企业实施多期股权激励提供实践方面的参考作用,尤其是政策明确支持的科创板上市公司,迫切需要设计合理的股权激励契约以吸引核心技术人才、实现企业可持续发展。