【摘 要】
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该文针对中国股市波动性较大,波动频率高于成熟市场,投资者持股时间短,市场交易有较强的短期投机等特点,以中国股市波动性以及股市波动性和宏观经济波动之间的关系为研究对象
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该文针对中国股市波动性较大,波动频率高于成熟市场,投资者持股时间短,市场交易有较强的短期投机等特点,以中国股市波动性以及股市波动性和宏观经济波动之间的关系为研究对象,运用定性和定量分析相结合的研究方法,对中国股市波动性的特点以及和一系列的宏观经济变量的波动性之间的关系进行了深入的实证研究.该文首先运用ARCH/GARCH模型分析了中国股市波动性的若干特点,然后采用了基于CAPM的波动性分解方法,研究了中国股市在市场、行业和公司三个层面上的波动性以及和宏观波动性之间的关系,接着用ARCH/GARCH类模型和VAR模型研究了中国股市波动性与一系列宏观变量波动性之间的关系,最后,将中国股市置于开放经济环境下,把股市波动和宏观经济变量(包括进出口)的波动联系起来,通过广义最小二乘法和亨得利"从一般到特殊"建模,对股市波动性和影响股市波动性各个宏观变量的方程进行联合估计分析了中国股市波动性的宏观影响因素.
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