互联网作为20世纪人类最伟大的发明之一,正在逐步影响并改变人类的生活环境。在经济领域,互联网与传统金融融合,从思想的层面,将“共享、平等和开放”的精神理念渗透进传统金融领域,互联网金融的研究具有重要性。互联网金融的本质是金融创新,为金融市场注入新的活力,但金融创新都会对原有的金融市场产生冲击,影响市场收益率和风险。互联网金融作为金融与互联网融合的新产物,兼具网络技术和金融风险,风险波动的传染性和关联性高,一旦发生系统性风险,将对我国的金融市场造成重要影响,互联网金融的研究具有必要性。本文研究的主体是互联网金融。首先,通过阅读文献,对本文研究的主要概念进行界定,归纳国内外学者对金融创新与金融市场,互联网金融模式与创新、金融风险和政策的研究成果,确定了本文以余额宝为例,探究互联网金融创新的金融市场均衡变化趋势和影响因素的研究路线。然后,从金融市场均衡理论的角度出发,对出现互联网金融创新前后的市场均衡及其波动传导进行了机理分析,探究了货币市场、债券市场和股票市场均衡理论和市场波动情况,并提出出现互联网金融创新后的6个理论假设。之后,运用实证检验理论假设,建立了回归模型探究互联网金融创新的货币市场、债券市场和股票市场的收益率的具体影响,建立GARCH模型探究了市场波动的传导机制,并收集了天弘余额宝货币市场基金(000198)、上海银行间同业拆借利率(Shibor)、中国国债到期收益率(10年期)和沪深300指数收盘价格的日度数据共计4368个做出实证分析,验证了理论分析部分的6个假设。最后,针对理论分析和实证分析的结果,总结本文的研究结论,提出相关对策建议,并对未来研究展望进行构想。综上所述,本文总结归纳了互联网金融的主要概念和国内外学者的研究结果,对出现互联网金融创新前后的金融市场均衡及其波动传导进行理论分析,并通过实证验证了理论分析的假设,根据全文研究结果提出对策建议。