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上市公司在变更名称前,首先通过股东大会的决议,向交易所提交变更证券简称的书面申请,并说明理由,证券交易所作为自律监管机关则根据申请备案原则办理。上市公司将更名的原因等具体信息进行多次公告,公告日只是对更名事件的再次确认,不应该包含任何新的信息。而已有实证结果表明,上市公司更名公告日前后具有异常的市场反应,股票的累计超额收益率显著不为零。 因此,本文试图对上市公司更名带来的市场异象进行分析,并从行为金融学的角度对更名公告的市场反应进行解释。通过事件研究方法对上市公司更名的市场反应进行研究,并运用多元回归模型和Logistic回归模型对投资者关注度和投资者情绪对这一市场反应的影响进行实证分析,得出以下结论:事件窗口存在显著为正的累计超额收益率,并很快进行回调,股价恢复正常水平,说明股票市场对上市公司更名公告具有过度积极的反应,得出了股票市场并不是半强势有效的结论;投资者关注和投资者情绪对更名公司的股价有着正向的影响,投资者关注度的提升和投资者情绪水平的高涨使得上市公司更名公告带来的累计超额收益率为正的可能性增大。 由此得出对市场监管部门、投资者和上市公司的相关建议:对于市场监管部门来说,应建立合理规范的更名准入规则,加强对上市公司的监管和惩罚力度,及时对投资者进行引导和风险警示;对投资者来说,应更理性对待上市公司更名事件,制定合理的投资策略,充分了解上市公司更名的原因和动机,做出更加客观的判断和投资决策;对上市公司来说,应充分认识股票的价值回归,制定长远发展规划,不贪图眼前蝇利,为维护股票市场的稳定秩序做出应有的贡献。