我国经济增速近年来不断放缓,企业开始寻求新的发展模式与发展动力。在此环境下,股权质押已成为资本市场上的普遍现象,而并购也成为企业优化资源配置、促进产业升级的有效手段。本文在把大量国内外文献进行整理解读后,对相关的概念和涉及的理论进行了结合中国资本市场实际情况的论述,随后便对我国资本市场的股权质押与并购的政策发展与现状做了梳理。之后引入了创业板医疗行业公司——乐普医疗作为案例分析对象,对其控股股东的高股权质押和公司频繁的并购为主线,以其所在的行业和上市板块特征为背景,引入控股股东持股比例、并购支付方式等因素,解释了其控股股东的股权质押、增持、减持、并购等一系列行为之间的动因与联系。本文认为以乐普医疗为代表的创业板企业,往往其快速扩张是伴随着快速的外延式并购,而为了满足这类企业大量的并购资金需求,企业实控人倾向于进行高效便捷和不稀释控制权的股权质押方式进行融资。随后本文以2010-2020年A股上市公司为样本,研究控股股东是否股权质押、控股股东股权质押率、大股东是否股权质押、大股东股权质押率这几个自变量对企业是否并购产生的影响进行混合回归,并且根据是否为创业板和控股股东是否大比例质押作为分组依据进行分组回归,加入衡量现金流充裕程度的调节变量。最后得出结论为:无论控股股东还是大股东,其股权质押行为都会显著提高企业并购的可能性,并且可能性随其股权质押率的提高而提高,而控股股东质押行为与企业并购的相关性更强。在创业板中该现象明显强于整体A股,控股股东大于等于60%的质押比率对并购影响更加显著和强烈。根据案例分析与实证结果,本文认为我国资本市场的各个参与主体应对创业板公司和快速发展的行业公司的股权质押持有更加开放的态度,政策层面应该提供便捷的融资渠道,支持相关企业的并购与发展,但是监管层需要加强对控股股东股权质押目的的监管,优化质押资金去向的披露制度。