随着保险市场的不断发展,偿一代规模导向的监管体系已经不适合我国保险业发展,“偿二代”监管体系便孕育而生,2015年2月份正式发布进入试运行,2016年“偿二代”正式实施,该项监管规则的出台,意味着我国保险监管的重心将从规模转向风险。偿二代出台前保监会对保险资金市场化改革正热,监管方向变为放开前端,稳住后端。在这样的市场环境下偿二代的出台又极大地促进了保险公司资金投资策略的转型,能充分发挥保险公司资金投资水平和创新力。对于险资运用最频繁的寿险公司在这个背景下便是最为活跃。当下,各个寿险公司都在根据自身发展情况增加新的投资方向,从中选择优质的投资,以期提高公司整体投资收益率,增加公司资本竞争实力。从以上来看,偿二代的出台对我国寿险资金投资运用来说是一场革命,文章运用定性、定量和实证模型的研究方法,以“偿二代”制度为背景探讨在偿二代的约束条件下寿险资金如何进行投资运用才能达到最优化投资。文章主要结构如下:首先分析偿二代出台的背景及意义,并对偿二代进行理论介绍。其次,定性分析偿二代对寿险公司投资运用的影响,包括对可运用资金、投资策略、投资结构三个方面的影响。然后以中国人寿为例进行实证,证明偿二代对寿险公司投资运用存在上述影响,同时以我国寿险业近十年的资金运用数据为样本建立最优化模型得出在偿二代的约束条件下各资产最优占比:当寿险公司以总资产的7.65%投资银行存款,37.91%投资债券资产,11.21%投资股票,18.20%投资债券投资基金,22.30%投资房地产,3.90%投资境外资产时,本研究模型的总投资期望收益率最高可达到10.06%,最后文章从我国寿险资金投资运用的收益最大化和风险最小化角度出发对我国寿险资金运用和风险管理给出资金运用的建议,具体建议包括:(1)对寿险公司资产运用设定偿付收益区域、调整公司资金运用策略并提升资产负债的匹配性。(2)加强对投资过程中的风险管理,并建全公司风险管理系统。