会计信息的决策有用性是指伴随某项新信息的发布或某会计数据集的披露,资本市场对其作了显著反应,说明该信息向市场传递了新的有用的信息,即该信息具有决策有用性。财政部在2006年2月15日发布了企业会计基本准则和38项具体会计准则,这既标志着中国会计准则与国际趋同过程中取得了阶段性成果,同时也意味着中国新一轮的会计改革正式启动。本文在评析发达国家和中国已有研究的基础上,认为在一定的投资者保护状况与政府影响经济活动的背景下,会计信息在中国资本市场的决策有用性将会得到提高。因此,本文立足于现行会计准则2007年1月1日率先在我国上市公司执行这一政策背景,试图对现行会计准则实施前后效果做一比较,探讨会计信息对资本市场上投资决策的影响。基于这一思路,本文以2006年和2007年中国深、沪证券交易所所有制造业上市公司作为初选样本,运用因子分析和模型回归,从三个方面考察了我国上市公司会计信息投资决策有用性以及变化:(1)我国上市公司2006年和2007年是否存在会计信息的价值相关性;(2)现行会计准则的颁布实施对我国资本市场上投资者运用会计信息进行投资决策有什么影响;(3)投资者在运用会计信息进行投资决策时是否区分成长性不同的上市公司。本文的研究结果表明:(1)我国上市公司2006年和2007年的会计信息总体(会计盈余和净资产)均具有价值相关性;(2)单独从现行会计准则的影响来看,现行会计准则的实施并没有提高了上市公司账面资产的投资决策有用性,我国上市公司会计盈余的价值相关性仍很强;(3)现行会计准则实施后,对于成长性高的上市公司投资者更关注其超预期盈利的变化,会计盈余的决策有用性提高。