该文对现代组合理论(马科维茨均值—方差模型、夏普单指数模型、多因素模型等现代组合理论)进行了介绍,并简要回顾了中国基金行业的发展历程,现状以及存在的问题.在此基础上,以中国基金市场上的五只基金从2001年3月30日到2002年3月30日的数据为样本对马科维茨均值—方差模型、夏普单指数模型进行了全面的实证分析,以研究现代组合理论在中国目前的证券投资市场上的适用性.实证结果表明:1、从降低投资组合风险的角度来看,利用马科维茨模型,单指数模型所构建的组合具有的组合风险都低于实际基金投资组合的风险.因此无论是马科维茨模型,还是单指数模型对中国目前的证券投资者在构建投资模型时都有一定的科学指导作用.2、单指数模型和马科维茨模型的在中国证券市场上的应用效果较好,对组合投资具有较好的指导作用;在利用多因素模型时,如果考虑足够多的因素,它能够对构建组合起到良好的作用,但计算比较复杂.3、在同样的不允许卖空机制下,简化的单指数卖空限制模型的应用效果超过基金的实际运作效果,建议中国的基金经理人将其应用于中国的证券市场作为组合投资的分析工具,使投资决策进一步科学化.4、中国目前的投资基金行业的现状和该文的实证结果同样表明现代组合理论对中国的基金业的健康发展有着重要的理论上的指导作用.