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资产定价（Asset Pricing）和资产配置（Asset Allocation）问题一直是金融领域人们研究的热点。其中在个体投资者生命周期资产配置问题上，存在着传统金融理论和行为金融理论两种不同的观点。传统金融理论认为个体投资者服从CRRA（常相对风险厌恶效用），因此随着他们年龄的增加，资产配置中风险资产的比重是逐渐降低的。但现实数据却显示，个体投资者生命周期资产配置中风险资产的比重呈现出传统金融理论无法解释的“驼峰状”。本文就针对这一异象，基于行为金融学理论，特别是展望理论，对“驼峰现象”进行解释和实证模拟，本文的主要工作和结论如下：第一，介绍了作为传统资产定价和资产配置理论基础的常相对风险厌恶效用函数的（constant relative risk aversion utility function）假定条件、性质和表达方式。然后介绍了一个传统的经典资产定价模型：Lucas（1978）模型，在此基础上描述了服从条件对数正态分布且效用函数服从CRRA的消费资本资产定价模型（CCAMP）。最后，以Jagannathan和Kocherlakota的资产配置模型为例介绍了传统生命周期资产配置模型的思想和方法。第二，介绍了一个基于展望理论效用函数的模型。在BHS模型的基础上，本文详细描述了基于展望理论效用函数的模型。然后，本文对比CRRA效用函数策略函数，总结和归纳了展望理论效用函数策略函数的两个性质。最后，本文运用基于展望理论效用函数的策略函数，仿照Cocco，Gomes and Maenhout（1999）的思路，运用了1000个投资者的数据进行了模拟。模拟结果显示，不同文化背景下的个体投资者生命周期最优的资产配置中股票的比例都呈现出驼峰的形状，这与实际的观测数据是相吻合的。而σ和b0的值都会影响到生命周期最优的资产配置中股票的比例的轨迹。