现金持有是企业财务管理中一个重要的理论和实践问题，不仅关系到企业正常的生存和发展，而且还关系到企业其他财务决策。西方学者从不同角度针对企业现金持有量进行了大量研究和探索，并提出了现金持有影响因素的静态权衡理论、信息不对称理论、代理理论以及其他解释现金持有的理论。现金持有综合反映了公司的财务战略和经营战略，并且与公司的治理状况密切相关。20世纪90年代以来，西方学者对该领域的实证研究文献大量涌现，现金持有量的影响因素快速扩容。国外对现金持有影响因素的理论和实证研究表明企业的成长机会、企业规模、现金股利、现金流量的变动性、财务杠杆、管理层持股等对现金持有量有重要的影响。由于资本市场、公司治理结构等差异，各个国家的现金持有影响因素存在差异。相比国外学者的大量理论和实证研究，我国在这方面的研究才刚起步。 本文在全面梳理现金持有的理论和实证研究的基础上，经过筛选得到2002年-2006年5009家次合适的上市公司，将影响因素分为财务特征因素、公司治理因素和制度环境因素三大类，对我国上市公司的现金持有影响因素进行了实证研究。我国上市公司的平均现金持有水平逐年下降，但仍高于国外水平，并且行业特征明显。现金替代物水平、银行借款比例、独立董事数量、股东保护、市场化指数、资产规模、资产负债率与现金持有显著负相关，经营性现金流、现金变动性、股权集中度与现金持有显著正相关。 本文进一步对高额现金持有行为进行了研究，发现高额现金持有公司具有以下特点：高营运费用率、低股东保护、盈利能力好并且具有较低的资产负债率。没有证据说明资产规模对于高额现金持有有影响。既有部分结论支持代理理论对于高额现金持有的解释，也有部分结论支持权衡理论对于高额现金持有的解释。 另外本文也整理了现金舞弊的相关观点，但没有研究现金舞弊与高额现金持有之间可能存在的关系。