自2004年5月深圳证券交易所开设中小企业板以来，已有472家公司在交易所挂牌上市。这对解决我国中小企业融资难问题、促进中小企业健康发展起到了不可替代的作用。然而，中小企业板市场仍然无法摒弃主板市场的弊端，中小企业板上市公司IPO抑价率比主板IPO抑价率还要高，它已经阻碍了融资功能的有效发挥，降低了上市公司资金的使用效率和资源配置效率，影响了我国证券市场的健康发展。　　 本文对股权分置改革之后我国中小企业板上市公司IPO抑价问题进行实证研究，分析了影响中小企业板上市公司IPO抑价水平的因素，在此基础上，提出完善发行制度、改革交易制度和优化市场环境等具体措施，以期提高IPO定价效率，从而降低IPO抑价水平，促进证券市场更加理性、健康地发展。　　 本文采用理论与实际相结合、规范研究与实证研究相结合的方法展开论题的研究，实证分析中又具体采用了列表法、图形法和多元回归模型等方法。通过对中小企业板块的IPO超额抑价率进行整体和分组统计描述和实证分析，我们得出的结论是：股权分置改革后，我国中小企业板上市公司IPO仍存在严重的抑价现象，主要受到投资者投机程度、发行价格、发行规模、股票市场总体价格水平、公司成长发展能力等因素的影响，二级市场存在严重的投机行为，投资者尚未树立价值投资理念，中小企业板块抑价程度高于国外成熟证券市场，并在对我国中小企业板上市公司IPO的市场环境和相关制度分析的基础上，寻求提高我国IPO定价效率的可行性措施。