价值创造是企业的重要目标,贯穿于企业发展的各个环节,融资决策会对企业价值产生重要影响。而绿色债券是在社会发展和公众环保意识提升的基础上产生的一种创新型债务融资方式,兼具环保和债务融资的双重优点。近年来,我国绿色债券发行数量和发行规模逐渐扩大,但目前发行主体中近半数为金融企业,非金融企业绿色债券认知及发行动力有待加强,而清新环境公司是环保行业上市公司中少数成功发行绿色债券的企业之一。在此背景下,本文以非金融上市公司绿色债券融资为主要内容,选取清新环境2020年发行的绿色债券“20清新G1”为研究对象,以企业价值最大化理论为基础并结合有效资本市场理论和社会责任理论对其绿色债券融资的企业价值创造进行具体案例研究,分析其经验做法及不足,在丰富相关案例研究的同时为其他上市公司绿色债券融资提供参考,以期更多企业积极参与转型,加入绿色发展行列,拓宽融资渠道的同时实现企业价值的提升。通过本次案例研究,得出结论如下:首先,绿色债券融资是为满足企业日益增加的资金需求且其成功发行离不开充分的政策环境、宽松的审核手续、良好的资信状况、充足的绿色项目以及潜在的投资者等条件的支持;其次,得益于20清新G1期限长、拓展低成本融资渠道、增强投资者期望、树立环保企业形象,清新环境在筹集绿色项目所需资金的同时也分别在财务、经济、市场以及社会方面实现了企业价值创造;与此同时,清新环境绿色债券创造企业价值的过程中也存在问题,如绿色债券增加了企业财务风险,带来了一定偿债压力、增加了成本压力以及其在信息披露方面较为简单,不够具体。在此基础上,为其他企业绿色债券融资提出一些建议。本文的创新之处主要表现在研究主体、行业以及内容三方面。在研究主体上,大部分研究集中于发行主体中占比大的金融企业,本文聚焦在发行主体中占比较小的非金融企业进行研究;在行业上,则选择了更易符合绿色债券融资条件但较少企业进行绿色债券融资的节能环保行业;在内容上,对其融资条件进行分析。希望通过绿色债券案例研究补充相关文献的同时为其他非金融上市公司绿色债券融资提供借鉴。