现代公司的主要特征是所有权和经营权的分离,股权的过度分散使得管理者控制了公司,独立董事制度正是在这样的背景下,以加强对管理者的监督、应对公司治理顽疾为目的,而开始被西方国家引入并推广。纵观全球,不管是渐进式变迁还是强制性变迁,独立董事制度的引入已呈现出一种必然趋势。这是一次重要的制度创新,实践经验也证明,独立董事确实对加强管理者监督等公司治理问题有一定的积极作用。独立董事相对于执行董事而言更加客观和公正,敢于质疑和批评公司管理层的决策,确保管理层不会逾越公司治理守则。但是,目前关于独立董事价值的研究得出的结论却并不一致,部分学者发现独立董事与公司绩效成正相关关系,很多学者并未发现独立董事对公司绩效有影响作用。独立董事制度本身还是一个发展不完善的制度,还有许多研究工作需要进行。例如,独立董事的激励机制与独立性的矛盾问题、独立董事的提名机制与推出机制问题、独立董事的具体职能问题等等。我国存在很多不同于西方国家的特有的经济和社会环境,因此,怎样从我国实际情况出发建立和完善适应我国自身发展情况的独立董事制度就显得非常迫切和必要。而中小板上市公司在我国更有其自身的特点,大多为成长性较好、科技含量较高的公司,对于这样的公司独立董事表现出一些什么样的特征?独立董事职能的发挥情况如何?独立董事制度是否又应该有所不同?本文以中小企业板上市公司为研究对象,对独立董事制度中的独立董事职能进行研究,以期为我国独立董事制度的建立和完善提供一些理论参考和建议。在前人的研究基础上,本文从绩效波动的角度出发,选取资产收益波动和托宾Q值波动为操作变量,深入研究了独立董事的监督职能和资源提供职能与公司绩效波动之间的关系,这也是本文与之前研究最大的不同之处。关于独立董事的职能,以往的研究主要关注了独立董事对管理层或大股东行为的监督职能,本文综合委托代理理论和资源依赖理论,认为独立董事应同时具备监督功能和资源提供功能。据此,设计了研究假设和研究模型,进行实证检验。本文研究思路为：(1)本文研究的出发点在于从公司绩效波动的角度来探讨独立董事制度的有效性和必要性,以解释目前独立董事政策制定热潮和独立董事实际运作效果不佳之间的悖论问题。(2)在研究中以代理理论和资源依赖理论为依托,区别独立董事的监督职能和资源提供职能,并对两项职能进行深入研究,通过实证的方法检验两项职能的发挥情况。(3)一些学者认为,独立董事的监督职能体现在其对关联交易、盈余质量、高管薪酬等方面的影响,而资源提供功能主要体现在其对企业价值的影响。但是,无论是独立董事的监督功能还是资源提供功能均对企业的绩效波动产生作用。独立董事的监督可能使得董事会的决策趋于平稳,而独立董事的资源提供功能可能为公司带来新的发展契机,使董事会决策更平稳或更极端。(4)根据实证分析结果,解决之前提出的问题,并为独立董事制度的完善以及公司治理结构的建立提出一些建议。另外,本文以中小企业板上市公司为研究对象。选择中小企业板主要是因为中小企业板上市公司具有自身的特点,公司规模相当、成长性好,对其独立董事情况进行研究具有重要的意义。本文主要包括以下六个部分的内容：第一章导论。本章介绍了全文的研究背景和意义、研究思路、所采用的研究方法和本文的创新点。本文认为,独立董事不仅对公司绩效有影响,对公司绩效的稳定性也有重要的影响。同时,应明确界定独立董事的职能,不仅包括监督职能,还应包括资源提供职能。第二章文献综述。本章回顾了国内外关于独立董事的研究,学者们大多从公司绩效的角度研究独立董事的价值,研究成果丰富,但是研究结论却并不一致,有的学者发现独立董事比例与公司绩效之间成正相关关系,但大多认为两者之间没有显著的相关关系,甚至有的学者得出了两者成负相关关系的结论。因此,很多人对独立董事的价值产生了怀疑,认为我国不适合引入独立董事制度。为了解释这一问题,李胜楠等人最先从绩效波动的角度出发,他们的研究认为独立董事比例的增加有助于公司绩效稳定性的加强。卢洪溢等人把独立董事的职能进行明确的划分,将独立董事职能分为监督职能和资源提供职能,并建立整合模型,结果发现独立董事的监督职能与公司绩效没有显著的相关关系,但独立董事的资源提供职能与公司绩效之间成显著的正相关关系。另外,还有不少学者研究了独立董事对公司特殊行为的影响作用,例如盈余管理、关联交易、CE0更换情况等。第三章独立董事功能及相关理论。本章介绍了目前学术界关于独立董事功能的观点,主要包括独立公正作用、监督制衡作用和专家咨询顾问作用。关于独立董事的理论很多,本文着重介绍了最流行的四种理论：委托代理理论、资源依赖理论、现代管家理论和董事会职能分化理论。本文正是在委托代理理论和资源依赖理论的基础上进行的研究,委托代理理论认为独立董事的主要职能是监督管理层行为,资源依赖理论认为独立董事为公司提供了其拥有的各项资源,如外部关系、咨询建议等。本文认为独立董事应同时具备监督职能和资源提供职能,并对此进行展开研究。第四章研究设计。本章提出了九个研究假设,设定资产收益率波动和托宾Q值波动为因变量,用独立董事比例、独立董事津贴和独立董事兼职数作为独立董事监督职能的代理变量,独立董事教育背景、政府背景、学术机构背景、财务背景、金融背景和法律背景作为资源提供职能的代理变量,同时,本文引入第一大股东持股比例、企业规模、公司上市时间、资本保值增值水平、财务杠杆系数、每股收益波动和资产负债率为控制变量。最后通过分析设定了本文的两个研究模型。第五章实证研究分析。本章主要分为描述性统计分析和实证检验两个部分,首先对独立董事变量和公司绩效波动变量进行了描述性统计,然后分别对前一章提出的模型进行回归。通过研究,本文发现独立董事职能得到了一定的发挥。其中,独立董事的监督作用得到了较好的发挥,独立董事约束了管理层的极端行为,对公司绩效起到了稳定的作用；主要表现在独立董事比例与公司财务绩效波动和市场绩效波动之间均成负相关关系。但同时也发现独立董事兼职数与公司财务绩效波动和市场绩效波动之间不存在显著的相关关系,独立董事津贴与公司市场绩效波动之间成正相关关系,与公司财务绩效波动之间没有关系。另外,独立董事的资源提供职能主要来自于独立董事拥有的资本,即独立董事教育背景、专业背景和职业背景,且独立董事的这些资本对公司绩效的稳定性有不同的作用。独立董事财务背景有利于公司财务绩效和市场绩效水平的稳定；独立董事政府背景只对公司财务绩效有稳定作用,对公司市场绩效没有影响；独立董事的学术机构背景、金融背景对公司市场绩效波动有扩大作用,但对公司财务绩效波动性没有影响；独立董事法律背景会加大公司财务绩效的波动性,但对公司市场绩效波动没有影响；而独立董事的教育背景对公司财务绩效波动和市场绩效波动均没有影响。这说明独立董事的监督职能和资源提供职能同等重要,对公司绩效的稳定性均有影响,但是,有必要对独立董事的各项资本进行区分。第六章研究结论与政策建议。本章总结了全文的研究结论,并对独立董事制度的建设和完善提供了一定的建议。实证研究结论显示独立董事监督职能和资源提供职能同时对公司绩效的稳定性产生影响,但是,目前各方面对独立董事职能的认识还不完整,认为独立董事的作用就是监督管理层行为。这就要求我国独立董事制度建设快步发展起来,加强独立董事职能建设和宣传,为独立董事职能发挥提供更好的制度环境和社会环境。只有对独立董事的职能认识完整,社会各界才能重视独立董事在企业中的作用。监管层在制定相关政策和制度时,不应仅仅关注独立董事的数量,还应重视独立董事在质量上是否达标。而对公司管理层来说,不应排斥独立董事,把独立董事放在对立面,而应该看到独立董事能为企业带来的各种资源,相互配合。对于公司股东,在选择独立董事时,应更加关注独立董事资本,而不仅仅是其独立性。对于广大投资者来说,对公司资源的完整评估和公司绩效的正确预测,关系到其投资的收益情况,加深对独立董事的职能的认识同样有助于投资者作出更加正确的判断。鉴于此,本文提出了一些建议：(1)赋予独立董事更明确的权利。例如查看公司财务资料的权利、审核公司关联交易的权利、特别否决权等。(2)完善独立董事提名机制和退出机制。减除控股股东和大股东的独立董事选举投票权,完善独立董事退出机制等。(3)建立独立董事协会,对独立董事市场进行规范,独立董事津贴来自于独立董事协会,由企业每年向协会交一定的年金等。(4)建立独立董事专职制度。可以在保留兼职制度的同时提供一些专职席位,专职独立董事能够更深入地了解公司状况,也能全身心投入公司的监督和资源提供工作,更好地发挥作用。纵观全文,本文的研究贡献主要体现在以下几个方面：1、研究角度新颖。本文从财务绩效波动和市场绩效波动两个方面分别考察了独立董事的监督职能和资源提供职能履行情况,并且认为独立董事应同时具备这两项职能。但我们认为独立董事的这两项职能之间是相互影响的,独立董事的比例增加,意味着能够为公司提供更多的咨询建议,反之,独立董事具有更好的教育背景和职业背景,意味着独立董事更有能力发挥其监督作用。为了考察每项职能对公司绩效稳定性的影响,我们将两项职能分别放在不同的模型中进行研究。2、研究对象独特。专门研究了中小企业板上市公司的独立董事情况。中小企业板上市公司有其不同于主板市场的特点,如民营企业比例较大,具有高成长性和科技含量。中小企业板监督管理制度不够健全,且对于中小企业板上市公司,大股东中自然人股东居多,控股股东持股比例过高。这些特征使得中小板上市公司独立董事职能的发挥可能存在不同于主板市场的情况。如中小企业对独立董事职能的认识度可能不高,而高成长性和科技含量可能要求独立董事能够提供更多的技术方面的意见,控股股东持股比例高可能会影响到独立董事在董事会中的地位等。同时,本文关于中小板上市公司独立董事的背景资料(独立董事教育背景、专业背景和职业背景)均为从独立董事简历中手工收集整理得来,作为本文实证研究的数据,是本文的特点之一。3、丰富了对独立董事职能的研究成果。本文通过研究发现独立董事监督职能和资源提供职能同时对公司绩效的稳定起到了各自的作用。监督职能用独立董事比例、兼职数和津贴三个因素来衡量,且只有独立董事比例对稳定公司绩效有显著的作用,独立董事兼职数与公司绩效波动之间没有显著的相关关系,独立董事津贴只对公司市场绩效波动有正向的作用,即会加大市场绩效的波动性。资源提供职能用独立董事教育背景、学术机构背景、政府背景、金融背景、财务背景和法律背景六个因素来衡量,其中只有财务背景对公司财务绩效和市场绩效同时具有稳定作用,政府背景和法律背景只影响公司财务绩效波动性,对市场绩效波动没有影响,学术机构背景和金融背景只对市场绩效波动有影响,对财务绩效波动没有影响,而教育背景对财务绩效和市场绩效波动均没有影响。这一研究结论丰富了关于独立董事职能的研究成果,并为以后的研究提供一定的参考。