我国证券市场起步较晚,同国外发达国家相比发展还不完善,市场波动剧烈。2005年至2007年我国股票市场涨幅高达514%,2007年至2008年跌幅为268%,由此可见我国股市涨跌幅度剧烈,如此剧烈的波动对证券市场的健康运行非常不利。我国机构投资者最初入市是为了稳定股市,促进证券市场合理发展,但是近年来机构投资者的交易并没有达到预期的目的。为了探寻引起我国股市剧烈波动的原因,促进我国证券市场健康运行,本文对机构投资者和股价波动的关系进行研究,深入分析机构投资者是否加剧了股价波动。在总结国内外学者对机构投资者和股价关系研究的基础上,本文从理论和实证两方而对二者进行研究。理论上,从行为金融理论的角度出发,通过构建市场模型等方法剖析机构投资者的羊群行为和短视行为对股价波动产生的影响,分析得出我国的机构投资者加剧了股价波动；实证上,选取了2008年第1季度至2011年第4季度开放式股票型基金的前40支重仓股票,运用面板数据,最终通过构建个体固定效应模型充分证明了理论分析结果的正确性。根据理论分析和实证分析的结论——我国机构投资者确实加剧了股价波动,提出了应该从健全证券市场和优化机构投资者两个方面来解决这个问题,充分发挥机构投资者稳定证券市场的功能。