股票回购是上市公司重要的资本运作手段,企业通过回购自身流通在外的股票,可以达到提振股价,改善资本结构,预防收购等目的。与西方国家相比,我国股票回购出现时间较晚且体量较小,2016年仅有63个回购预案在股东大会中通过。但随着国内市场经济的活跃,2018年《公司法》中关于股票回购部分的逐渐完善,A股市场上回购股票的公司越来越多。受2020年新冠肺炎疫情的影响,股票市场出现连续低迷现象。为了在特殊时期稳定投资者的信心,保护投资者的利益,同年有796家企业先后进行股票回购计划。电器龙头企业——格力电器,在此期间共实施三期了股票回购计划,其中第三笔为A股历史上金额最大的一次股票回购。格力电器如此频繁且大量的进行股票回购,受到了多方关注。鉴于此,本文以格力电器为例,探究新冠疫情背景下企业实施股票回购的动因,并对其产生的效应进行研究。动因分析方面,首先罗列出格力电器实施股票回购的四个主要背景,再从背景出发寻找回购深层次动因。效应研究方面,包括股票回购对市场的影响、财务绩效的影响、员工的影响、控制权转移风险的影响四个方面,从多角度对格力电器股票回购事件进行更综合、更全面的分析。通过研究,本文得出如下结论:一、格力电器股票回购具有防止大股东控制权转移、提高董明珠控制权等深层次动因;二、格力电器股票回购只有短期的市场效应;三、格力电器股票回购能够改善财务指标;四、格力电器实施员工持股计划增强董明珠的控制权。本文的研究有三方面的意义:其一,填补了股票回购研究的空白。过往的研究多是从市场和财务效应两方面对股票回购实施效果进行研究,本文尝试从股权质押和员工持股计划这两方面的效应进行探究。其二,格力电器作为家电龙头企业,在疫情期间股价大幅下跌时期实施股价回购计划,对其研究有一定的代表性,可以给其他上市公司一定借鉴意义。其三,格力电器股票回购背景复杂,通过研究发现其回购真实动机,可以让市场投资者正确认识股票回购。