股指期货,全称为“股票指数期货”,其标的物为股价指数,是买卖双方遵照事先的约定,约定在未来某一个特定的时间依据双方事先约定的股价对股票指数进行交易的一种标准化协议。股指期货现已成为金融工程开发设计出的最成功的金融衍生品之一,投资者仅靠买入一种或几种股票是很难规避股票市场的系统风险的,但是运用股指期货就能够有效地规避股票市场的系统风险。对股指期货进行套利不但可以纠正过度投机所造成的市场无效性,而且还可以锁定无风险的收益,是一种价格修正和风险转嫁的市场机制。利用股指期货可以对股票资产进行套期保值,也可以进行期现套利以及不同股指期货合约之间的跨期套利,为投资者开辟了一条新的渠道。　　 本文主要研究期货合约的期现套利以及股指期货合约之间的套利关系(跨期套利)。所选择的IF1005、IF1006、IF1007、IF1008和IF1009合约,具有一定的代表性。本文通过研究各股指期货合约的理论定价,通过沪深300指数计算不同月份期货合约的股指期货指数理论价格,并且与其实际指数进行比较,进行期现套利研究。对上证指数与主力资金的数据进行分析并结合当时沪深300指数的走势,预测不同月份股指期货合约指数的涨跌程度,以便判断不同股指期货合约之间的价差是会扩大还是缩小,从而寻找价差套利交易机会。按照价差变化与买进或卖出套利之间存在的规律,根据对未来价差变动方向的预期,正确选择进行买进套利操作或卖出套利操作。　　 1、计算不同月份(IF1005、IF1006、IF1007、IF1008和IF1009)股指期货指数的理论价格　　 2、寻找期现套利机会　　 3、计算不同月份(IF1005与IF1006、IF1007与IF1008)的股指期货指数的基差　　 4、根据上证指数与主力资金流向关系预测不同月份指数涨跌程度　　 5、寻找价差套利机会并计算套利结果　　 期现套利和套利组合的投机性价差套利是本文研究的重点。一般而言,期货价格与现货价格之间的价差主要反映了持仓费。然而在现实中,价差并不完全等同于持仓费。只要两者之间的偏差较大时,就会有期现套利机会。因为目前中国股市是资金推动型的,所以通过上证指数与主力资金流向关系,并结合对沪深300指数的走势的技术分析,推导出近期合约与远期合约涨跌程度,并且提出了我国金融市场上股指期货的跨期套利方案。本文首先针对股指期货定价的理论基础、主要模型、方法以及套利交易等方面进行了概述,在此基础上对沪深300指数的交易数据进行了实证分析,最后,根据本文的推论,来论证目前国内股指期货的套利机会,从而完成整个期现套利与跨期套利过程,并且对我国的股指期货套利交易提出了一些交易策略。