中国对外直接投资持续增长,在世界对外直接投资中占有举足轻重的地位。《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的签署,使RCEP伙伴国成为中国对外直接投资的首要对象,中国对RCEP伙伴国直接投资流量逐年攀升,投资潜力巨大。据《中国对外直接投资统计公报》,2020年中国对RCEP伙伴国直接投资存量已超越欧盟达1733亿美元,占中国对世界投资存量的6.7%。RCEP将为我国企业提供更多投资机会,扩大我国对外投资的规模。此外,全方位深化中国与RCEP伙伴国的合作,对于我国赢得国际话语权,引领亚太乃至世界经济复苏都具有现实意义。然而,在投资额快速增长的同时,仍存在着投资效率不高,投资损失较大等问题。尤其是近年来,新冠肺炎疫情的冲击,世界政治局势动荡等各类不确定因素,对我国进一步扩大对外直接投资造成不利影响。因此,如何推动我国与RCEP伙伴国的经济合作,破除对外直接投资的壁垒,提升中国对RCEP伙伴国直接投资的效率和质量,已经成为亟待深入研究的内容。本文以RCEP成功签订为背景,对中国对RCEP伙伴国直接投资效率及影响因素进行了定量与定性分析。为此本文主要由绪论、理论基础、中国对RCEP伙伴国直接投资现状、效率影响因素分析、实证部分和结论与对策等六方面内容构成。其中,第五章使用随机前沿引力模型研究经济、政治、基础设施、自然资源和区域经济合作深度对投资效率的影响,测算中国对RCEP伙伴国的直接投资效率和投资潜力。本文经过分析得出结论如下:第一,基于随即前沿面的分析,中国的经济规模、RCEP伙伴国的经济规模和中国的人口规模能够显著地促进中国的直接投资效率。第二,基于对非效率模型的分析,RCEP伙伴国的商业自由度和贸易自由度、政府效率和腐败控制程度会抑制中国对其直接投资效率;政府支出度、政治稳定性、人均耕地、交通基础设施港口集装箱吞吐量、通信基础设施网络用户数和移动电话用户数、贸易协定深度能够有效促进投资效率的提升。第三,基于异质性分析,经济因素、政治因素会限制中国对RCEP国家中的发达国家的投资效率的提升,自然资源、基础设施、区域经济合作会促进中国对其投资效率的改善;政治因素、自然资源和交通基础设施和区域经济合作因素会促进中国对发展中国家的投资效率的提升。第四,基于效率值的分析,我国对RCEP伙伴国的投资效率均值在0.6左右,投资潜力较大,其中,对发展中国家的投资效率高于发达国家,对东亚、东南亚地区的直接投资效率高于大洋洲地区,对东盟国家的投资效率高于非东盟国家。基于以上分析,本文对提升中国对RCEP伙伴国直接投资效率,促进中国对RCEP伙伴国直接投资向更加健康、稳定、高质量的方向发展提出对策建议。