存货依赖(Inventory Dependence)是指企业在进行企业投资选择时,对存货投资和固定资产投资两种生产要素偏好性选择的结果。存货依赖的程度高低一定程度上反映了企业目前的投资偏好和经营状况,而且存货作为企业生产过程中的必备要素,其存货比率和存货依赖程度对企业生产经营决策尤为重要。本文以存货等理论为基础,结合现有存货与企业投资决策的研究成果,推导出本文存货依赖和企业投资之间的假设理论关系,主要研究成果如下:提出了存货依赖与企业投资的假设关系。分析了现有存货和投资理论,提出了企业投资的三个推论:即企业固定资产和存货资产两种生产要素存在可替代性;企业固定资产和存货资产两种生产要素存在单位调整成本的差异;企业的存货依赖影响企业投资的决策。基于以上三个推论,提出了本文假设,即生产要素调整的成本差异和可替代性引起的存货依赖,使得新增固定资产投资对企业盈利能力的状态变量指标反应变弱,也就是新增固定资产投资对生产率变化的反应变弱。进行了不同存货依赖企业的投资理论建模。基于经济理论和存货理论等,进行了企业存货投资和固定资产投资的动态规划建模,利用Matlab进行仿真,设置不同的存货和固定资产两种生产要素的替代性数值,即不同的存货依赖程度,同时保证企业在动态规划的每一步进行最优的选择,得到了企业每一期最优的投资选择结果,验证了本文假设,生产要素调整的成本差异和可替代性引起的存货依赖,使得新增固定资产投资对企业盈利能力的状态变量指标反应变弱,也就是新增固定资产投资对生产率变化的反应变弱。进行了不同存货依赖企业的实证研究。运用Wind数据库中864家上市企业2004-2018年的数据,进行了企业存货依赖程度(NDEP)的测量(该存货依赖测度值在本文中被标记为NDEP),将样本企业分为两类,即NDEP高和NDEP低,分类对比研究存货依赖不同的企业,其新增固定资产投资对企业盈利能力状态变量的反应。实证结果验证了上文假设。并且,本文进行了实证的稳健性分析,结果证明存货依赖强的企业,其新增固定资产投资对企业利润变量的反应变弱。总结了存货依赖影响投资选择的影响机制和影响结果,并分别总结了本文研究对企业和对政府的启示,最后进行了本文关于存货依赖影响企业投资决策的研究局限和展望。