董事会是公司治理的核心,并在战略决策和监督管理方面发挥着重要作用,进而影响着公司业绩。董事成员性别多元化是董事会的一个重要特征,因而女性董事对公司治理的影响受到越来越多的学者关注。本文尝试从代理理论视角考察女性董事如何改善公司治理,以及现金股利对女性董事与公司业绩关系的影响,并提出如何提升公司业绩的相关建议。这丰富了女性董事与公司业绩相关方面的研究,对于公司董事会人员安排和股利政策的使用具有一定的指导意义。本文研究女性董事、现金股利和公司业绩的关系,在研究方式上,采用规范分析和实证研究相结合的方式。在理论部分,利用国内外文献系统阐述女性董事的职能与作用,并从代理理论的视角探讨女性董事与公司业绩的关系和现金股利对两者关系的调节效应。实证分析部分,选取2008-2015年国泰安数据库中披露的上市公司数据,并剔除数据缺失的样本,运用固定效应模型对收集整理的数据进行回归分析。研究结果表明:女性董事比例与公司业绩显著正相关,现金股利对两者关系起到反向调节作用。原因可能在于目前我国上市公司代理问题严重,女性董事主要通过加强监督、减少代理问题,从而促进公司业绩提升的;女性董事和现金股利都具有减少代理问题的作用,因而现金股利对女性董事和公司业绩的关系起反向调节作用。同时还发现女性董事学历、年龄和专业背景(财务和管理)都能促进女性董事对公司绩效的积极影响。此外,通过对三类不同代理问题的分析,发现只在低股利支付、高自由现金流和非国有企业的样本中,女性董事与公司业绩的关系和现金股利的调节效应才显著,在第二类代理成本高的样本中女性董事与公司业绩存在显著正相关关系,但不存在现金股利的调节效应。通过探究女性董事与公司业绩非线性关系,发现女性董事比例过高时可能会损害公司业绩。尽管国内外已有大量文献研究女性董事与公司业绩的关系,但结论却存在较大差异,这可能是由于缺乏情景因素对女性董事职能调节作用的研究。本文的研究结论认为总体上女性董事能够促进公司业绩改善,但在高股利支付、低自由现金流、第二类代理成本低和国有企业的样本中,这种影响关系不显著,表明女性董事对公司业绩的改善受到情景因素的影响。