矩阵套利理论是利用汇率矩阵数学性质，基于金平价思想的外汇市场即期无风险套利机会识别和套利收益实现的理论方法。本文力图通过建立新的分析框架，解决含价差的矩阵套利识别问题，并考察矩阵套利条件下外汇市场做市商的报价行为。基于正互反矩阵一致性相关理论，本文建立了新的外汇市场矩阵套利理论的分析框架，指出基于最大特征值的无风险套利机会识别方法存在局限性。套利指标的临界值是矩阵标度（汇率水平）和矩阵阶数（货币数量）的函数。本文认为利用历史数据和经验校正，可以确定合理的临界指标。基于区间数互反矩阵一致性的相关理论，本文提出将含价差的矩阵套利识别问题通过凸性分解方法转化为无价差的矩阵套利识别问题。在此基础上，通过最大特征值方法和统计检验法，可以识别含价差的矩阵套利机会。基于HS模型，本文发现，如果将掌握矩阵套利理论作为外汇市场知情交易者的惟一信息优势，在知情交易者数量较多或者市场深度较大时，做市商行为非常有效，报价水平接近无套汇基准汇率矩阵。对套利策略方面的启示是，在发现套利机会后，套利交易者应当以较少的订单量迅速下单。