近年来,受益于我国居民生活水平持续提高、医疗卫生体制改革不断深化、国家政策大力支持等因素的影响,我国生物医药产业步入快速发展阶段。如何对生物医药企业进行有效、合理、客观地估值,不仅对企业管理者、市场投资者非常重要,也是保证行业健康稳定发展的需要。考虑到生物医药产业具有高技术、高投入、长周期、高风险、高收益等特征,以现金流量折现法为代表的传统企业估值方法在对生物医药企业进行估值时存在明显的不足。在这种情况之下,本文指出引入实物期权法对生物医药企业进行估值研究。该方法在反映高风险和不确定性的问题上具有非常明显的优势,充分考虑了企业拥有的潜在投资机会价值和柔性管理的价值,相比传统估值方法而言,更具评估优势。首先,本文对国内外的相关文献进行了梳理,对比分析了传统的企业价值评估方法和实物期权法,为后文写作奠定了理论基础。其次,通过对生物医药产业发展现状和特点进行阐述,详细分析了生物医药企业的价值来源以及价值构成;在此基础上分析了传统估值方法对生物医药企业估值的局限性和实物期权法估值的适用性,为避免传统估值方法的缺陷,引入实物期权法构建出生物医药企业估值模型;最后以长春高新公司为案例,应用上述估值模型,计算其现有资产价值、实物期权价值和整体价值,并和评估基准日的股价进行比较,验证估值结果的有效性。研究结果表明,引入实物期权法的估值模型计算出的生物医药企业的整体价值更为准确的反映出企业的内在价值,能够为我国生物医药企业投资融资、并购重组、增发股票等行为提供科学参考,向企业及其利益相关者提供准确的信息,为其做出科学合理的决策提供科学依据,更好的推动生物医药产业的发展。