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“十二五”时期,综合交通运输体系建设进入关键期,航空运输业在国际、长距离和地面交通不便地区以及应急救援运输中优势明显,必然要以一个适度超前的速度发展。根据民航局预测,到2020年中国民航需要补充的新飞机在2500架以上,面对如此巨大的资金需求,融资租赁就成为一大部分飞机引进的现实选择。目前融资租赁在购租飞机总量中占到50%以上,已成为航空公司机队的主力,在我国航空运输业的发展中发挥着巨大的作用。可以说,飞机融资租赁具有客观的市场前景,是国内大多数航空公司从国外引进飞机的重要手段。 然而,面对国际金融危机深远影响,世界经济增长速度减缓以及全球需求结构出现明显变化,民航运输业发展也面临着严峻的挑战,市场竞争异常的激烈,飞机融资租赁也存在一定市场风险。加上国际飞机租赁业务流程复杂并涉及到巨额外资,金额大,周期长,投资回收期内不确定的限制因素多,怎样避免或减少风险是飞机融资租赁中一个应引起高度重视的问题。航空公司在飞机融资租赁中认清面临的市场和金融等风险,制定正确的应对策略有其重要的现实意义,也是本文研究的重点和意义所在。 本文深入研究了飞机融资租赁和风险管理两大领域的基本理论,查阅了大量的文献资料,对国内外的学术研究和管理经验进行吸收和消化。深入航空公司实际调研并整理大量的基础数据,提出航空公司选择飞机融资租赁的现实意义和业务风险。借助战略管理中的波特五力模型、风险体系表以及多个航空公司现实案例等理论工具和实践经验,深入分析航空公司飞机融资租赁的市场风险、金融风险以及经营风险等其他风险的成因。在此基础上结合运用风险管理模型:针对市场风险的机队规划的定量模型、针对利率风险的Convexity模型以及其他风险可用的飞机退租评估模型,这也为本文研究航空公司飞机融资租赁风险管理奠定了技术基础。最后,基于以上各章节的理论分析、现状分析、风险分析、模型运用等基础上,有针对性地提出了一个核心、两个体系和三个关键点的飞机融资租赁风险管理的策略,即以风险防范为核心,做好经营管理体系和金融风险管理体系,关注租赁项目机构、动态甄别风险系统和预警机制三个关键点。