紧缩政策下地方政府平台公司融资策略研究

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2008年以来,为应对国际金融危机,我国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策,并在投资方面推出了两年投资四万亿的扩展计划。在此期间,地方政府平台公司的数量和规模得到了迅猛发展。作为地方政府融资的主渠道,政府平台公司积极配合国家宏观调控政策,整合公共资源,为地方基础设施建设提供资金支持,加速推进工业化和城镇化的进程,为地方经济发展做出了重要贡献。本文在融资相关理论研究的基础上,对地方政府平台公司的发展历程、现状及面临的主要问题进行分析,并以西部地区一个县级平台公司—-LQGT公司为例,深刻剖析了政府平台公司前世今生,治理机制和运作模式。在国家出台大量经济/金融政策控制平台公司负债的背景下,探讨如何拓宽融资渠道,优化融资结构,降低融资成本,并为政府平台公司建立规范、高效的融资体系探索新的思路。本文共分为七个部分:第一部分为导论,阐述了本文研究背景、研究目的及意义,为后文的论述奠定了基础。第二部分为文献综述,回顾了国内有关专家对政府平台公司融资理论研究成果,并对本文的主要观点和研究中的不足进行了说明。第三部分为融资理论概述,主要介绍了融资的概念、分类,以及目前主流的三种融资理论。第四部分为地方政府平台公司发展历程及现状分析,主要对平台公司发展历程、发展现状、存在问题以及面临的宏观金融形势进行了深刻剖析。第五部分为LQGT公司融资现状与问题,介绍了案例公司基本情况、经营范围以及融资现状,分析了融资过程中存在的主要问题。第六部分为LQGT公司融资策略选择建议,主要在对案例公司融资现状分析的基础上提出了融资策略建议,如融资对象、融资产品的选择,融资风险的控制以及公司市场战略定位等。第七部分为研究结论与对策建议,从平台公司、政府以及金融机构方面分别提出建议,为平台公司的良性发展创造条件,同时提出研究中的不足。本文的主要贡献在于对平台公司面临的国际国内金融形势进了深刻剖析,并以县级地方政府平台公司为例,针对外部紧缩信贷政策及融资过程中存在的问题,从融资渠道、融资产品的选择上提出针对性建议,案例真实,融资建议可操作性较强。同时,本文还对加强平台公司改革、规范政府平台公司融资行为提出了建设性意见,为政府相关部门加强平台公司管理,控制平台公司风险提供了新的思路。由于笔者长期从事公司间接融资工作,对银行贷款等常规融资方式比较熟悉,但是缺乏债券融资、股票融资的相关实践,因此在融资策略的选择上偏重于银行信贷融资,对直接融资产品的选择及具体操作论述不够深入,提出的相关建议可能存在有不准确或不完整的现象,敬请各位读者予以批评指正,以便笔者进行修改完善。
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