本文对现代资本结构理论的发展进行了系统的回顾，并且把这些理论所表明的资本结构决定因素进行了比较与综合，进而把资本结构的决定因素分为三个层次：微观层面上的企业决定因素，中观层面上的行业决定因素，以及宏观层面上的国家决定因素。在此基础上，本文运用了主成分分析方法和回归分析方法对中国上市公司的样本数据进行了实证分析： 首先，中国上市公司的资本结构更多地受到了微观层面上的特定企业决定因素的影响。同时，在微观层面的因素当中，本文也得出了上市公司存在内部人控制现象。其次，中国样本上市公司的资本结构受中观层面的行业因素和宏观层面上的经济发展水平等国家因素不那么明显，这说明上市公司在进行资本结构战略安排时，还未能充分的考虑行业差异和经济发展水平上的差异。最后，针对实证分析的结果，笔者提出了优化我国上市公司资本结构的一些政策建议。