随着我国经济转型和产业结构调整,企业所处的经济环境越来越复杂,风险和不确定性因素越来越多,在资金方面如现金流短缺、投资机会错失和融资约束等问题日益成为企业管理者面临的巨大考验。财务弹性作为企业对其所处内外部环境的一种应对能力,能够帮助企业利用闲置资金和未使用举债能力来应对未来环境的不确定性和把握有利投资机会,从而促进企业价值提升,对企业的长远发展产生着重要影响。因此,本文试图从企业生命周期的视角切入,研究不同生命发展阶段中财务弹性对上市公司价值的影响及差异性,希望能为我国上市公司定位自身所处的发展阶段,制定合理的财务弹性水平,提升公司价值提供借鉴。首先通过梳理文献了解国内外关于财务弹性与上市公司价值的研究现状,分别对企业生命周期、财务弹性和上市公司价值的概念进行定义和衡量,然后以企业生命周期理论为基础,进一步分析了不同生命阶段中财务弹性对上市公司价值的影响机理,并提出研究假设。本文运用实证分析法,以2013-2018年我国A股上市公司为研究对象,利用现金流分类组合法将其划分为成长期、成熟期和衰退期三组样本公司,结合其财务弹性表现,运用因子分析法构建财务弹性综合指数,并利用多元线性回归对比分析不同生命阶段中财务弹性对公司价值及边际公司价值的影响及差异性,进而提出合理化建议。实证结果表明:成长期公司的财务弹性与公司价值显著正相关,成熟期公司的财务弹性对公司价值没有显著影响,衰退期公司的财务弹性与公司价值显著负相关,由此可见,随着生命周期的发展,财务弹性对公司价值的影响由正面转为负面;成长期公司的财务弹性与边际公司价值显著负相关,成熟期公司的财务弹性与边际公司价值也是显著负相关,但相关性与成长期相比变小,而衰退期公司的财务弹性对边际公司价值没有显著影响,由此可见,随着生命周期的发展,财务弹性对边际公司价值的负面影响越来越小;不同生命阶段中财务弹性对上市公司价值的影响均存在滞后性。由此,本文针对处于不同生命阶段的上市公司提出建议:成长期公司应合理储备现金流量,适度提高投融资规模;成熟期公司应优化产品结构,进行多元化投资,构建良好的内控机制;衰退期公司应整合资源,开拓新业务,加快资金周转速度。