股权激励是一种解决企业委托代理问题的长效激励机制,这一措施在主板市场已经得到了认可,在新三板市场上也有越来越多的挂牌企业实行股权激励制度。那么,股权激励制度在新三板市场是否产生了应有的激励效应,挂牌企业选择股权激励的倾向取决于哪些因素,这还有待于实证检验。在这样的背景下,本文通过研究新三板挂牌企业实行股权激励的效果和影响因素,来检验股权激励在新三板市场上的有效性。本文以新三板中实行股权激励的挂牌企业为研究对象,通过相关分析、因子分析、联立方程组回归分析和logit、probit回归分析来检验股权激励的实施效果和影响因素。其研究思路是:1.首先,描述了新三板市场实行股权激励的研究背景和研究意义,在明确背景和意义的前提之下建立起适合挂牌企业特点的实证模型。2.对股权激励与公司业绩的关系和股权激励影响因素的经典文献进行了回顾,分析其研究方法的优点和不足,为研究三板股权激励的实施效果和影响因素打下了基础。3.对股权激励的相关理论进行了具体说明,加深了对股权激励问题的了解。4.介绍了新三板市场的发展,对三板市场实行股权激励的现状和实行股权激励后企业业绩表现及变化进行了分析。通过统计性分析发现股权激励制度在新三板市场上已经发挥了重要的作用,新三板市场的发展也为股权激励制度提供了很多的可能性。同时,也发现企业实行股权激励制度后对企业的绩效产生了正面的影响。5.对挂牌企业股权激励的实施效果进行了实证研究,通过对挂牌企业样本数据的分析,得出股权激励对公司绩效存在正相关影响,不同的股权激励模式下股权激励水平对公司绩效的影响不同;对挂牌企业选择股权激励倾向的因素进行研究,公司业绩水平、股权集中度和第一大股东的性质都与是否实行股权激励关系显著。6.总结研究结果,并对挂牌企业如何进一步规范治理结构提出了对策、建议。本文认为股权激励制度在新三板市场上发挥了积极的作用,要鼓励和引导挂牌企业实行股权激励制度。主要通过完善相关法规、提高股权激励比重和完善治理结构等措施让股权激励发挥更重要的作用。