本文采用2006年至2011年中国上市公司高管政治联系的数据,研究了制度环境、政治联系、高管寻租与企业业绩之间的经验关系,研究结果表明:国有企业的政治关联增加了高管寻租的倾向。非国有企业中政治关联则起到了减少代理成本的作用,因而反而降低了企业的高管寻租;在制度环境越差的地区,国有企业的寻租行为越多。而在制度环境较差、政府配置资源起主导作用的地区,非国有企业的寻租行为越少,这是因为一方面非国有企业为了提升投资者评价所以减少高管寻租以提高公司透明度,另一方面在制度环境较差的地区,非国有企业受到了更大的融资约束的影响,其通过寻租获取资源的竞争力相对国有企业天然的政商关系而言更为有限,因而处于寻租无门的境地,从而导致高管寻租反而越少的情况;在进一步研究中发现,高管寻租对企业业绩有负面影响,但在制度环境较差的地区,企业的政治关联能够显著降低高管寻租对企业业绩的负面影响。这一结果在国有企业与非国有企业之间无显著差别。说明企业的政治关联主要通过高管寻租来发挥作用。在制度环境较差的地区,企业通过寻求政治庇佑来保护企业自身。这表明政治关联与高管寻租可以共同作为有缺陷的制度环境的替代机制来保护企业产权免受政府侵害。换言之,在制度环境较差的地区,具有政治关联的企业的寻租行为则转换成了寻利结果,这是政府帮助之手作用的体现。