价值投资理念在很长一段时间迎合了国际上主流投资理念的趋势,尤其是在金融危机后,价值投资的理念再一次成功得到验证。从国外股票资本市场的历史经验来看,价值投资是目前被以巴菲特为代表的投资者运用在实际投资决策中最广泛的投资策略。国外的另一位热衷“价值投资”这一概念的投资界大师格雷厄姆以为,目标企业之所以值得被投资者追捧,完全是因为它具有较高的且可以预期的内在价值。我们清楚地知道,企业、股票的内在价值难以准确评估,它会随着市场利率的变化或者未来现金流量估计的变化而发生变化。投资者十分青睐利用价值投资理念来进行重大的投资决策。基金公司总是热衷投资那些被认为具有长期投资价值的、具有周期性特征的、发放稳定股利的企业;投资者则看重的是被投资上市公司的管理能力以及能否保持可持续的盈利能力。通过对股票市场提供的财务数据进行简单的分析,揭示股票的内在价值和企业本身内在价值的关系,并以此作为投资决策过程中主要的依据。由于企业内在价值评估结果可以作为投资选择中一个主要参考依据,本文将着力解决“如何既简单又准确地评估企业内在价值”这个问题。我们知道评价上市公司价值和股票本身内在价值的影响因素有很多,至今也没有人能用一个财务模型来精确地计算出评估结果。所以为解决这一问题,本文采用了以下三点基本思想:(1)简单预测。在资本投资过程中,人们往往更加关注那些深奥难懂的财务模型以及繁杂的计算过程,反而忽略掉一些简易的模型方法和计算流程;在实践中的许多案例事实证明,使用更简易的财务模型和数据预测信息是更为有效的。这包括简单预测目标企业的未来现金流量、资本成本等,我们采用简单的方法对财务数据进行预测,使企业内在价值评估程序更加简便易懂。(2)简单指标分析。阅读目标公司的年报数据,对年报重点数据进行具体分析,包括财务指标分析以及通过相关财务数据和财务指标还原目标公司的实际经营、管理和生产情况,检验选择的目标企业是否符合基本模型要求。(3)简单选择。市场上总是充斥着各个行业、各个周期阶段的实力企业,我们要选择那些经营业务简单易懂,具有持续长期稳定的现金流或者在市场上有某项特许权的公司。包括最简单的长期现金流、最简单的贴现率、最简单的明星企业,因为只有这些企业才能更提高预测数据的准确度,评估的结果才有价值。本文从价值投资和企业内在价值理念出发,分别阐明企业价值和企业内在价值的区别和关系,解释从企业内在价值角度评估企业,为何更方便企业作出准确的投资决策。接着进一步分析了采用价值投资方式的合理性,并以企业内在价值评估作为投资者价值投资决策的重要依据;随后又对用来评估企业内在价值的多种通用方法和模型展开论述,并对比各自优缺点。根据财务报表数据推算与公式模型推导,最终得出自由现金流量法是本文评估企业乐普医疗公司内在价值最适宜的方法,并进行具体理论分析与应用。