作为一种重要的资本退出机制和价值分配方式,股份回购在西方资本市场上受到上市公司的青睐和投资者的追捧。相关研究成果颇丰,特别是股份回购动机和市场反应这两类议题。在国内市场上,随着相关法律法规的出台,越来越多的上市公司通过股份回购特别是公开市场股份回购的方式实现回馈股东或刺激股价等目的。相关统计数据显示,截至2013年8月31日,我国上市公司的公开市场股份回购公告达38起,计划回购股份数量约为66亿股,回购金额约为241亿元人民币。本文以2005-2013年期间沪深两市38起公开市场股份回购为研究对象,试图基于理论和实证两个角度的深入分析,总结我国上市公司股份回购在影响因素以及管理对策方面的特点,并将“管理者过度自信”这一行为财务因素引入研究,探讨其与股份回购之间的关系。本文共包括五个部分：第一部分为绪论；第二部分从影响因素和管理对策两个方面综述现有研究成果,并提炼出全文核心内容；第三部分运用二元Logistic回归分析方法从公司财务和公司理论两个角度实证股份回购的影响因素,发现经营业绩、股利支付水平、现金持有水平以及股权集中度是影响上市公司股份回购的主要因素；第四部分探讨了上市公司管理者如何做出后续管理对策,结果表明外部投资者的市场反应会影响上市公司短期的回购行为,而股价水平和现金流状况影响其长期的管理对策；第五部分是全文的结论章节。结果表明,我国上市公司的股份回购行为是其在经营业绩较好、现金流状况较佳的情况下返还资金以回馈股东的方式,是对现金股利的补充；而公开市场股份回购的灵活性使其成为管理者在股价较为低迷时向外界传递被低估信息进而提升股价的工具；同时,股份回购也逐渐成为上市公司加强自我管理并降低代理成本的一种方式。此外,管理者过度自信同样会影响股份回购行为,促使上市公司短期内利用股份回购提升股价,长期则倾向于保留资金而减少回购。