随着市场化程度的提高,承销商在债券市场中具有越来越重要的地位。为了探究承销商主体对于债券定价的影响,本文依据认证中介理论,构建了关于承销商与债券利差关系的理论分析框架,并选取2015年到2019年沪深交易所发行的一般公司债作为研究样本进行实证分析。本文从证券公司分类结果、承销市场份额两个维度描述承销商声誉因素,另又选取本地承销商变量,以期更全面的覆盖承销商主体的作用途径。同时,本文还实证了政府隐性担保对承销商认证机制的影响。通过描述性统计,相关性研究和建立回归模型,最终得出如下结论:第一,承销商声誉越高,债券信用利差越小。在降低债券信用利差方面,本地承销商在降低债券融资成本方面比非本地承销商有更显著作用。第二,城投债和国有债存在政府隐性担保,地方融资平台和国有企业发行的债券融资成本更低。此外,政府隐性担保抑制承销商声誉机制发挥效用,但对证券公司分类结果和承销市场份额两个维度的作用不同。政府隐性担保使得承销商声誉机制的作用失效,但是本地承销商仍然在债券定价中起到显著影响作用。本文的发现证明了承销商认证对降低债券融资成本的作用。但是政府的干预会影响到债券市场上经济主体的自主竞争,使得承销商声誉机制部分失效,这为如何促进债券市场更加健康发展提供了一定的启示。