经济全球化在迅速发展,随着我国汇率市场化改革的推进,人民币币值走向的不确定性也在加大。在这样的背景下,我国企业的外汇风险暴露水平整体上升。不止是跨国企业,那些没有外汇交易的企业也同样会受到汇率波动的影响。一方面,无外汇交易企业受到的影响是通过竞争或与跨国企业间接交易的方式传递的,他们的外汇风险暴露会更难以捉摸、控制;另一方面,我国研究跨国企业外汇风险暴露的文献远多于无外汇交易企业,无外汇交易企业的外汇风险有待获得更多关注;最后,在我国有关无外汇交易企业外汇风险的相关研究中,样本时间最多截止到了2017年。因此,运用最新数据、全面研究我国无外汇交易企业外汇风险暴露的具体情况及其特点有很重要的理论和现实意义,其外汇风险值得深入探究。在总结相关文献及理论的基础上,文章首先梳理了企业外汇风险暴露的类型、来源及研究方法,介绍了相关的行业特征、企业特征等影响因素,为后面的分析奠定基础。接着,本文以无汇兑损益为标准在A股市场上筛选出了我国无外汇交易企业,并以资本市场二因素模型为基础进行了实证分析。本文依照先整体、后分行业的逻辑进行了研究。发现我国无外汇交易企业不仅同跨国企业一样具有显著的外汇风险暴露,还存在滞后效应和非对称效应;划分行业后,滞后性和非对称性特征变的更为明显;总的来说,无外汇交易企业的外汇风险暴露特征会随着行业以及时间等因素变化。上述结果充分说明了我国无外汇交易企业受到外汇波动影响的普遍性和复杂性,也说明了帮助他们充分认识自身风险的必要性。通过中介效应模型,本文发现,在汇率波动剧烈的环境下,竞争在传递外汇风险的过程中起到了重要的中介作用,这是因为当跨国企业面临的外汇风险很大、难以管控时,实力往往较为雄厚的他们会倾向于将无法消化的风险通过竞争传递给其他企业;此外,汇率波动越剧烈,行业竞争格局的变动越明显,无外汇交易企业会因此受到更大影响。文章还分析了外汇风险的影响因素,发现其显著的受到了营业毛利率、企业规模以及资产比率的影响,这是因为这些比率是一家企业行业地位的重要体现,当企业缺乏核心竞争力和定价话语权时,就很容易被其他企业通过竞争和交易的方式转移风险。因此,提高自身盈利能力和运营效率是无外汇交易企业提高核心竞争力而后提高外汇风险管理能力的重要方式。最后,文章总结了我国无外汇交易企业外汇风险暴露的情况及特点,并据此从政府及企业的角度提出了相关建议。