研发创新决定了企业的技术优势,提供了企业长远发展的动力源泉,对于我国产业结构的升级以及发展动能的转换至关重要。通过对研发创新宏观数据的整理分析可知,民营企业的研发创新对一国科技创新以及产业升级至关重要。该宏观数据同样展示出,当下我国民营企业研发创新水平远低于发达国家的均值。考虑到民营企业研发创新的高风险、不确定性、研发周期长以及缺少政府信誉背书等特点,作为公司内部治理基础的股权结构和作为研发投资保障的融资能力,对民营企业研发水平的高低起着至关重要的作用。为此,文章对大量的国内外相关文献做了深入的研究和剖析,以期找到本文分析的内在逻辑,并为下文的理论机制研究以及假设提出找到理论基础。分别对民营企业研发创新、股权结构以及融资约束的定义进行概念界定,对其活动特征及研发现状进行描述,并对其涉及到的理论基础进行阐述。对股权结构影响民营企业研发创新的理论机制进行探讨,对融资能力影响民营企业研发创新的理论机制进行探讨。思考同时考虑股权结构和融资能力时,民营企业的研发行为是否会发生不同的改变,也就是在不同的股权结构背景下,融资能力影响民营企业研发创新行为的渠道以及方式。本文利用2010-2017上市民营企业的研发投资及公司治理数据,分析股权结构、融资能力对上市民营企业研发行为的影响。实证分析发现,内部融资及外部融资对上市民营企业的研发强度及研发投入均有显著地正向影响,且在不同的股权结构背景下,融资能力对上市民营企业研发投入行为有着不同的影响方式。考虑到企业控制人的异质性和不同上市方式产生的治理结构差异可能对回归结果产生影响,以企业控制人的性质和不同上市方式进行分样本回归,回归结果仍符合上述结论,值得注意的是国有控制人的分组在进行研发行为时明显受到较小的融资约束限制。利用研发投入作为被解释变量以更替研发强度的测量指标进行稳健性检验,并运用工具变量进行模型回归以弱化变量之间可能存在的内生性问题,结果显示以上结论仍然成立。