近年来,随着风险投资行业的不断发展,这种的融资方式开始受到广泛关注。它不仅能够改善中小企业的融资环境,为创业企业提供发展资金,而且其积累的行业经验、专业的管理技能和丰富的社会资源网络也能够为企业提供有价值的增值服务。但是,引入风险投资通常也会改变企业的股权结构,影响企业的公司治理能力。因此,正确的了解风险投资对企业的公司治理影响效果,对企业在考虑引入风险投资时具有重要参考意义。本文首先从积极股东假说和道德风险理论两大理论角度入手,辨析了以往学者在风险投资介入后企业会计信息、公司治理结构、代理成本变化这三个方面研究的不同观点,进而讨论风险投资对公司治理影响效果;其次,回顾了风险投资和公司治理的相关概念,介绍了风险投资对企业治理水平的影响路径、手段,以及介入的时机选择。再者,进一步探讨风险投资机构在进入被投资企业后对公司治理施加的正向作用力动机及表现形式,作为对比,同样探讨了风险投资机构的“合谋”动机以及表现。最后,从代理问题、公司治理结构和企业绩效影响分析三只松鼠在引入风险投资后对其公司治理影响效果,其中,在探讨第二类代理问题的时候发现,风险投资机构的引入反而加剧了大股东与中小股东之间的冲突,为进一步探讨,本文从三只松鼠经营战略角度展开分析其内在原因。通过对三只松鼠引入风险投资机构的案例进行探讨,得到了以下结论:1、引入风险投资有助于完善企业治理结构,对公司治理起到正向的支持作用。2、风险投资机构在一定程度上能够减轻第一类代理矛盾,对公司治理产生积极影响。风险投资机构为维护自身利益不被管理层所侵占,会对管理层进行有效的监督,减小出现管理层逆向选择的行为,进而缓解股东与管理层之间的利益冲突。3、风险投资有能力抑制大股东掏空行为,但是作用效果不明显,反而加重了三只松鼠的第二类代理问题。4、风险投资机构对企业的短期经营绩效表现表现出拉伸作用。5、风险投资机构会影响企业经营战略短视化选择,对企业长期发展产生不利影响。同时得到以下启示:1、适时引入风险投资,抓住发展机遇。2、适度引入风险投资,谨防控制权分散。3、谨慎对待“对赌”协议,避免埋下隐患。