有色金属行业作为我国实体经济的重要支柱之一,在推动我国经济持续前进方面有着难以替代的作用。全球经济一体化使得我国有色金属企业拥有更多参与国际市场的竞争机会,但也使得企业面临更多的风险,特别是原材料和产成品价格的剧烈波动对企业生产经营造成了较大的威胁。因此,对金属价格进行风险管理已成为目前我国有色金属企业的首要任务。商品期货具备发现价格和转移风险的功能,运用该工具进行风险管理不失为一种明智的选择。企业可以通过期货套期保值来化解价格风险问题,从而稳定生产经营,提升竞争力。但与此同时,商品期货属于高风险工具,一旦使用不当极易产生风险事件。因此,研究我国企业能否有效通过期货套期保值进行风险管理是非常有必要的。本文在总结国内外有关套期保值的文献后,聚焦有色金属行业套期保值现状,并选取云南铜业和云铝股份这两家代表性企业进行案例研究,深入分析两家企业商品期货套期保值活动情况,包括套期保值政策、组织架构等情况和套期相关策略等。通过研究发现云南铜业套期策略更为成熟和灵活,套期规模与生产经营需要更相匹配;而云铝股份相对而言套期保值更谨慎保守。随后,对企业财务绩效和企业价值情况进行对比分析来评价两家企业套期保值的效果。通过研究发现,套期保值均能平稳两家企业的盈利波动,但云南铜业的盈利波动更为平缓且其盈利水平和企业价值表现更为出色,其套期保值较为成功,而云铝股份因过于保守,套期保值带给企业经营业绩的作用效果较弱。通过案例研究,本文对我国有色金属企业和其他实体企业进行套期保值提出以下建议:一是企业应重视套期保值,在审慎对待的同时也应该深入积极参与衍生品市场;二是企业应当制定严格的套期保值制度并建立合理的组织架构,加强对套期保值的风险管控和监督;三是在保证企业资金流的前提下,科学灵活运用期货使得套期保值规模与企业生产经营需求相匹配。只有这样,期货等衍生品工具才能够较好发挥其套期保值功能,合理规避生产经营风险,稳定企业盈利水平的波动性,并为企业价值带来正向积极的影响,提升企业竞争力。