自十九大以来,为了有效推动经济高质量发展,加强系统性金融风险防控,促进金融与实体经济的健康发展,党和国家采取了一系列措施,以确保资本市场的稳健运行。在发展中,党和国家把有效防范和化解企业债务违约带来的次生金融风险,保障资本市场的稳定运行摆在了重要的位置,并将其作为中国经济实现高质量发展的重要任务。随着时代的发展,如何推动经济高质量发展已成为学术界和实务界共同探讨的重要课题。而随着融资融券制度的发布与实施,中国的单边市场格局得到了改变,同时也首次引入了卖空机制。卖空机制的引入不仅鼓励了更多的投资者参与市场交易,保护投资者利益,还改善了上市公司的外部治理环境、加强了对中国上市公司外部治理环境的监管,有利于企业内部人降低企业风险水平,对我国资本市场产生重大影响。因此,随着卖空机制的实施,我国资本市场将迎来带来重大变革,这将有助于预防和控制由于企业债务违约而导致的潜在金融风险。为了研究卖空机制与企业债务违约风险的关系,本文通过对沪深A股上市公司2009-2021年的样本数据进行分析,发现卖空机制和企业债务违约之间存在一定的联系。在本文中,本文通过使用多时点双重差分模型,从内外部双重治理视角来深入探讨这一问题。同时,为了更深入了解两者的影响路径,本文采用中介效应模型对可能的影响路径进行了分析和检验。本文的研究结果如下:（1）卖空机制能够有效地降低标的企业的债务违约风险;（2）卖空机制能够通过降低标的企业的经营风险,从而减少债务违约的可能性,经营风险在其中发挥了部分中介的作用;（3）经过深入研究,本文发现,对于那些内部控制质量和股票流动性较低的企业来说,这种影响更为显著;（4）随着卖空交易规模和融资融券分步扩容程度的增大,卖空机制发挥的外部治理作用越强,其对标的企业的债务违约风险的抑制作用越明显;（5）在使用动态平行趋势检验、安慰剂检验以及PSM-DID方法进一步控制内生性之后,以上结论仍然成立。通过对卖空机制的内外部双重治理的分析,本文试图揭示其与企业债务违约风险的联系,并从不同的视角对其进行分析,从而为我国上市公司提升经营能力、减少债务违约风险,促进市场化发展提供了理论与实践指引。