【摘 要】
:
经济全球化不可逆转,汇率越来越牵动一个国家的命脉。汇率及汇率的波动对我国经济发展、货币政策以及国际贸易、投资皆有重要的影响,且伴随着人民币国际化的程度越来越高,一带一路、人民币加入SDR等事件,海外人民币份额比重呈现迅速上升,人民币汇率走势也牵动着世界各方利益。但中国外汇市场发展历程短,体制不成熟,外汇市场风险性较高,给监管者和投资者带来严峻挑战。对汇率波动性及其收益波动性做出合理预测,是广受关注
论文部分内容阅读
经济全球化不可逆转,汇率越来越牵动一个国家的命脉。汇率及汇率的波动对我国经济发展、货币政策以及国际贸易、投资皆有重要的影响,且伴随着人民币国际化的程度越来越高,一带一路、人民币加入SDR等事件,海外人民币份额比重呈现迅速上升,人民币汇率走势也牵动着世界各方利益。但中国外汇市场发展历程短,体制不成熟,外汇市场风险性较高,给监管者和投资者带来严峻挑战。对汇率波动性及其收益波动性做出合理预测,是广受关注且迫切需要解决的问题。运用实证与定性相结合的研究方法,对汇率决定理论和预测技术的文献梳理后,取汇改后的人民币兑美元中间价日度数据,区间为2006年10月8日至2019年12月31日,获样本3110个。结合SIC、AC准则,对汇率的收益率序列进行线性ARMA及非线性GARCH类建模,对模型进行不同分布下的筛选,得出拟合汇率波动的最优拟合模型。并代表市场流动性的外汇交易金额、交易数量月度的数据分别纳入方程,考察流动性指标是否对汇率波动预测的拟合优度有所改善。得出模型的拟合优度最佳的是学生T分布下的非线性模型ARMA(2,2)-EGARCH(1,1)-M,月度交易量、交易金额会对月度汇率收益率描述有显著地小幅影响,但市场流动性指标纳入方程后对汇率波动预测精度的提高不大,但随着汇率市场化进程的加快,预测精度有小幅变高。
其他文献
背景2型糖尿病(type 2 diabetes mellitus,T2DM)患者患代谢综合征(metabolic syndrome,MS)的风险明显升高,且T2DM合并MS是心脑血管疾病的独立危险因素,需给予干预。二甲双胍降糖效应明确,但随着糖尿病病情的发展,单一用药难以满足临床需求,故常与其它降糖药联合应用。达格列净是一种钠-葡萄糖协同转运蛋白抑制剂,通过选择性阻断钠-葡萄糖协同转运蛋白而降低血
我国生态移民工程自实施以来一直备受国内外学者关注.本研究以中国知网1988-2017年收录的生态移民相关研究文献为数据库,运用Citesapce软件对生态移民研究主题、知识体系框架
背景:视网膜色素变性(retinitis pigmentosa,RP)是最具代表性的视网膜变性疾病,其特征是色素上皮发生结构和功能异常,引起视网膜光感受器细胞的凋亡及坏死。主要表现为视网膜
分税制改革的实施及旧《预算法》的颁布,使得地方政府财权削弱、举债受限。基于此,地方政府不得不另辟蹊径,成立融资平台,以促进区域经济发展,缓解政绩考核压力。伴随着地方
挖掘了中国高速公路13年的客货车运输量、车辆结构、运行速度、运输密度、货车空驶和货车超载等历史数据,分析了高速公路上客货车运输态势。分析结果表明:2018年高速公路行驶
师:《中国建筑的特征》与我们之前学过的说明文有哪些异同?生:和《人民英雄永垂不朽》《巍巍中山陵》《苏州园林》非常相似,都按照一定顺序介绍建筑的特征。生:与《苏州园林
目的探讨应用神经外科锁孔手术治疗颅内肿瘤的临床疗效及对患者预后的影响。方法选取2012年6月至2017年6月丽江市人民医院收治的50例颅内肿瘤患者作为研究对象,采用随机数字
《健康日新闻》(Health Day News)网站(2019-07-17)报道,一项新近的研究表明,如果你在焦虑中挣扎,那你就不要过多喝咖啡。宾夕法尼亚州立大学健康临床心理学家Julie Radico博
随着人民币国际化,人民币汇率形成机制不断的走向“清洁汇率”,打破了单向升贬值的预期,波动幅度加大,特别是2015年的“811”汇改以来,人民币汇率双向波动幅度继续加大,使得国内涉外企业经营风险与挑战加大。在全球经济一体化背景下,美元仍是主要的结算货币,但因各个国家的经济水平、政策情况的不同汇率变化似乎也难以把握其变化规律,浮动频繁的汇率将成为企业经营中需要持续关注的重要部分。“汇率风险”中性提到日
汇率市场化改革是我国经济体制改革的重点内容之一,充分反映出我国经济体制改革的需求和特点。2005年汇改以来,中间价作为基准汇率对于引导市场预期、稳定市场汇率发挥了重要作用。2015年8月11日,央行发表《关于完善人民币兑美元汇率中间价报价机制的声明》,该声明宣布进一步完善人民币汇率中间价形成机制。这即所谓的“8.11汇改”,即银行间外汇市场报价商参考上一日收盘汇率报价。随后,央行又对汇率中间价的定