首次公开募股(Initial Public Offerings,简称IPO)是指一家企业或公司(股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售,IPO公司在上市后能够通过发行股票募集资金,提升公司知名度,吸引外界投资。然而在我国A股市场上,许多IPO公司在上市后经营业绩大幅度下滑,出现所谓的“业绩变脸”现象。而公司IPO前的盈余管理活动,被认为是导致公司业绩变化的主要原因之一。相比于西方国家,我国资本市场起步较晚,核准制是现行新股发行制度,一方面,证监会对IPO公司的经营业绩有较高的硬性规定;另一方面,新股发行价格与公司业绩直接相关。因此,这也促使一些公司为了成功上市,采取盈余管理的方式对经营业绩进行美化包装,调节公司在上市审查期的会计信息。学术界对于IPO公司经营业绩与盈余管理的研究,多采用实证研究,通过对大样本数据的实证分析得出研究结论,而案例类型的研究相对较少。本论文以陕西煤业为研究案例,陕西煤业于2014年成功IPO上市后,上市当年净利润下滑55%,次年净利润跌幅超过180%。本论文采用理论研究法、实证研究法和案例研究法相结合的方式,结合学术界现有研究成果,建立实证分析模型来衡量陕西煤业IPO前后盈余管理程度。在实证分析的基础上,对陕西煤业IPO前后存在的盈余管理具体路径做出分析。并且,本文对陕西煤业盈余管理行为的研究,延伸到IPO后两年,探讨陕西煤业业绩大幅度下滑的现状是否会对上市后会计期间的盈余管理产生影响。最后,本文结合陕西煤业这一研究案例,对于如何防治IPO公司盈余管理活动导致其业绩发生“变脸”,在加强IPO制度建设、提高外部审计质量、完善会计准则和法律法规、增进盈余管理识别、加强公司内部治理五个方面提出合理化建议。本文研究结论如下:一、陕西煤业在IPO前,为了满足上市条件并募集更多资金,通过以高于市场价的销售价格与关联方发生关联交易、通过操控生产量、包装IPO前销售毛利率的手段进行盈余管理,以美化公司经营业绩水平;二、陕西煤业在IPO后业绩大幅度下滑,为了降低亏损程度,管理层通过会计估计变更,与关联方发生资产重组的方式,对经营业绩进行调节。三、从长远角度来看,陕西煤业所进行的盈余管理,并不能给企业带来切实的经济效益,并且在一定程度上影响到企业正常的生产经营活动,从而加重了“业绩变脸”的程度,在业绩大幅度下滑后进行的盈余调节,也未能遏制业绩下滑趋势。基于以上结论,本文希望能为监管部门加强对IPO公司盈余管理行为的管理,预防盈余管理带来的“业绩变脸”现象,提供一定的理论支持和经验借鉴。