本文对上市公司送转事件日附近的股票异常收益进行考察,发现进行送转的上市公司股票在送转事件日附近相对于市场收益有比较显著的正的超额收益,说明市场认为上市公司送转预案的公告是利好消息。本文还发现,不同比例的送转事件对于相关股票超额收益的影响程度不同,高送转事件在事件日附近的累计超额收益显著地高于低送转事件,这一结果证明了“填权”效应的存在。　　 在对上市公司送转行为的信息内涵分析中,本文发现在我国股票市场,上市公司的送转水平的选择和其未来盈利水平的变化没有显著的相关性。说明上市公司送转比例不能反映其未来净资产收益和净利润的变化情况,进而说明市场对于送转信息含量的认识存在偏差。　　 基于“价格幻觉”假说,本文应用logit模型检验了上市公司市值和股票价格水平和上市公司送转倾向的相关性,结果发现上市公司送转倾向和其市值成反比,和其价格水平呈正比。说明市值越小的公司越有进行送转的动机,且上市公司倾向与在其股票价格水平价高的时候进行送转。这说明上市公司有意识的利用市场对送转事件的非理性认识为其自身牟利。