我国目前已经开放合格机构投资者对外证券投资(QDII制度)，可能很快将会开放个人直接最外证券投资。对外证券投资是资本项目开放的一个必要步骤，日本、台湾均经过了开放机构对外证券投资和开放个人对外证券投资的过程。本论文以日本、台湾为例，对影响对外证券投资发展的因素进行分析，并提出影响我国对外证券发展的主要因素。　　 对于资本项目未完全开放的国家，影响其对外证券投资发展的主要因素有：居民财富积累、国家政策、投资者风险偏好、国内外投资收益比较(本国货币是否为升值货币)、财富积累程度等。　　 在日本、台湾以上因素在不同时段对对外证券投资的影响程度不同。财富积累推动了居民投资需求的增加，80年代日本人均GDP增长趋势与对外证券投资增长趋势上有很明显的一致性；本国国际收支顺差、外汇储备丰富以及外来的货币升值压力是推动其采取开放对外证券投资的政策原因；本国证券市场存在的泡沫推高了投资者的风险分散要求，开放初期投资者对风险收益分析较少；日本和台湾对外证券投资均呈现本国货币升值与对外证券投资增加的同时性，在部分时间汇率因素对对外证券投资的影响不明显，部分时间投资幅度与本币贬值幅度趋同。　　 我国的开放背景与日本、台湾也有相似之处，除此以外，香港股票市场是大陆投资者对外投资的一个重要优势，因其对H股、红筹股以及香港本地股票相对熟悉，减少了信息不对称的成本。另外本文认为境内投资品逐渐丰富有利于投资者基于境内外投资风险收益的合理比较后进行投资。